分散布局有耐心 陸股Q3表現可期
儘管日前MSCI並未將中國A股納入新興市場指數，但仍將A股仍保留在2015年的審核名單中。展望第三季，經理人對中國股市仍持樂觀看法。他們認為，中國國內的需求正呈現回溫，在經濟展望逐漸轉佳，以及人民銀行再次「定向降準」釋出流動性下，大盤下方風險有限。加上MSCI中國指數本益比目前只有9.36倍，遠低於近5年平均的12.41倍，因此建議中國基金的投資人，繼續分散佈局並耐心等待。
MSCI在6/11凌晨宣佈2014年全球市場劃分審核結果，MSCI未如預期將中國A股納入新興市場指數，主要還是因為MSCI收到來自國際機構投資者的看法，認為QFII及RQFII制度影響了A股的可投資性，但A股仍保留在2015年的審核名單中，並且在6/27前會發布MSCI中國A股國際指數，做為全球投資人使用QFII及RQFII額度投資時的基準。
元大寶來標智滬深300基金經理人李孟霞表示，由於中國不是一個資本開放國家，對境外投資人在投資額度的控制(需有QFII及RQFII資格及額度)、稅收制度的不明確及資金流動不夠效率，都影響A股納入MSCI新興市場指數機會。這次A股未被納入新興市場指數，代表中國官方近期在資本市場進行改革開放政策，例如滬港通、新國九條及QFII、RQFII額度放行的速度及制度的改良等，其影響都需要時間再觀察，待2015年6月再重新評估是否在2016年有納入新興市場指數的機會。
另外觀察近期中國指數，先機大中華股票基金基金富盛產品經理高齊英指出，中國第一季GDP年增跌破7.5%，經濟成長蒙上一層壓力。因此中國政府在4月至5月間短短的一個月內，先後推出金融服務「三農」、資本市場「新國九條」、等十大重大政策。近期李克強稱決定簡化合併增值稅，並降低企業負擔，每年將為相關領域企業減輕稅負約240 億元人民幣。野村證券稱中國人民銀行定向降準將有利地產股，抵押貸款額度可能增加，有助紓解信貸緊張與高抵押貸款利率的情勢。
而10日所公布的5月份中國CPI年增率為2.5%，較4月份上升了0.7個百分點，主要原因為食品價格上漲4.1%，然整體通膨仍在官方安全值下方，2014年通膨風險仍低。
PPI方面，5月份數值為年減1.4%，下降幅度連續兩個月減緩，加上PMI細項中與補庫存相關指標顯現，廠商開始有回補庫存跡象，6月可觀察補庫存的持續力，由於4月開始中國持續推出微刺激政策，依照政策反應至實體經濟約落後一個季度來看，整體中國景氣有機會於Q3回升。
宏利精選中華基金經理人游清翔分析，近期市場已開始出現反彈，除了微刺激政策外，中國政府亦調降2014年A股IPO家數，藉以穩定資金流的負面干擾因子；中國2014年上半年仍處於改革與經濟調整結構的階段，整體陸港股上半年走勢以區間整理為主，下半年改革成效逐步展現，指數將有上攻機會。
在股市評價部分，安本中國暨香港股票主管姚鴻耀說明，目前中國股市的評價看來頗具吸引力，從對2014年的獲利表現的預期來看，目前該市場的遠期本益比約為10倍。不過企業的獲利成長將相對溫和，可能會在10%以下。因為2014年的經濟將會走緩、企業獲利下滑，以及信用緊縮政策已影響了市場情緒，所以企業在未來營運上將面臨眾多挑戰。
不過，李孟霞對第三季陸股表現看法樂觀，主要是因為上市公司派發股息，且中國經濟數據並無想像中來得差，且IPO的負面訊息已獲得控制，陸股承壓力道可望減輕，將處於緩步上揚格局。從中長期投資觀點看，仍須關注穩健貨幣政策下支持經濟成長，若改革方向獲得市場認同，指數就有向上的機會。
她進一步指出，陸股在房地產市場、影子銀行的風險仍未降低，經濟基本面也未見全面好轉下，短線指數上漲機會較低，但近期上證綜合指數在2,000點附近時，官方即會施放政策紅利，如5/9發佈的「新國九條」，看起來2,000點是一個「政策底」，近期盤面上特徵可見自4月中旬以來整體成交量略見萎縮，顯示大量資金仍觀望未進場，但指數自1991.06點反彈以來，突破2,050點的箱型整理區間上緣，配合近期貨幣政策的穩中帶鬆，整體A股市場的氣氛正慢慢由謹慎轉向偏暖。加上中國10日公佈的5月的消費者物價增長狀況大致符合預期，而此前公佈的PMI數據優異，其中新訂單指數、採購量指數等主要分項指數回升明顯，綜合上述來看，中國國內的需求正呈現回溫。儘管陸股IPO已重新開閘，但在經濟展望逐漸轉佳，以及人民銀行再次「定向降準」釋出流動性下，大盤下方風險有限，加上MSCI中國指數本益比目前只有9.36倍，遠低於近5年平均的12.41倍，因此對於中國基金的投資人，繼續分散佈局並耐心等待，仍是建議的投資方針。
中國基金近期報酬率(%)
| 基金名稱 | 近一周 | 一個月 | 三個月 | 今年以來 | 六個月 |
| 安本環球中國股票基金A2累積 | -0.02 | 3.27 | 9.81 | 2.52 | 2.43 |
| 利安資金中國增長基金(美元) | 1.57 | 9.43 | 6.12 | 1.66 | 0.78 |
| 摩根金龍收成基金 | 0.38 | 6.96 | 2.08 | 0.38 | 0.84 |
| 台新中証消費服務領先指數基金 | -0.04 | N/A | N/A | -0.04 | N/A |
| 愛德蒙得洛希爾-中國基金(B) | 1.04 | 10.96 | -3.25 | -0.18 | 0.88 |
| 瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金(美元) | 1.59 | 7.28 | -2.34 | -0.25 | 0.89 |
| 新光兩岸優勢基金 | 2.41 | 9.55 | -2.02 | -0.39 | 0.10 |
| 貝萊德中國基金A2-USD | 2.09 | 8.09 | 4.79 | -1.40 | -1.86 |
| 恒生H股指數股票型基金 | 1.67 | 8.82 | 10.11 | -1.66 | -3.27 |
| 施羅德環球基金系列-中國優勢A1類股份-累積單位(美元) | 2.48 | 8.14 | 1.57 | -1.71 | -1.47 |
| 貝萊德中國基金C2-USD | 2.17 | 8.00 | 4.44 | -1.92 | -2.41 |
| 首域中國核心基金-I | -0.53 | 5.32 | 6.74 | -2.34 | -3.15 |
| 匯豐中國動力基金(A) | 4.11 | 6.23 | 2.20 | -2.70 | -6.61 |
| 鋒裕中國股票基金A2美元 | 2.17 | 9.29 | 2.01 | -2.76 | -3.13 |
| 匯豐環球投資基金-中國股票IC(本基金之配息來源可能為本金) | 2.42 | 9.60 | 5.02 | -3.07 | -5.08 |
| 匯豐環球投資基金-中國股票ID(本基金之配息來源可能為本金) | 2.42 | 9.60 | 5.02 | -3.07 | -5.08 |
| 日盛中國內需動力基金 | 1.83 | 7.73 | -0.89 | -3.19 | -3.09 |
| 鋒裕中國股票基金B2美元 | 2.12 | 9.14 | 1.65 | -3.31 | -3.98 |
| 匯豐環球投資基金-中國股票AD(本基金之配息來源可能為本金) | 2.40 | 9.52 | 4.79 | -3.44 | -5.48 |
| 首域中國增長基金-I | 0.29 | 6.66 | 4.45 | -3.61 | -4.00 |
| 首域中國增長基金-II | 0.28 | 6.65 | 4.41 | -3.68 | -4.09 |
| 亨德森遠見中國躍升基金A2(累計)美元 | 0.84 | 6.52 | 0.00 | -3.78 | -4.61 |
| 富達中國聚焦基金(Y類股份累計股份-美元) | 2.04 | 7.63 | 4.01 | -3.85 | -3.99 |
| 第一金中國世紀基金 | 0.97 | 3.85 | -0.82 | -3.95 | -4.58 |
| 富達中國內需消費基金(Y類股份累計股份-美元) | 1.41 | 5.97 | -2.77 | -4.00 | -1.65 |
| 富達中國聚焦基金(美元) | 2.03 | 7.52 | 3.80 | -4.23 | -4.38 |
| 匯豐中國動力基金 | 1.36 | 6.26 | 0.81 | -4.35 | -5.88 |
| 富達中國內需消費基金(美元累積) | 1.44 | 5.87 | -2.98 | -4.37 | -2.06 |
| 富達中國內需消費基金(美元) | 1.37 | 5.88 | -2.98 | -4.38 | -2.06 |
| 瑞萬通博基金-中國星股票基金(USD) | 1.69 | 8.57 | 2.69 | -4.46 | -5.47 |
| GAM Star中華股票基金累積單位-USD | -0.07 | 10.59 | -6.35 | -4.62 | -3.94 |
| 富達中國焦點基金-C類別股份-美元 | 2.00 | 7.41 | 3.55 | -4.66 | -4.87 |
| GAM Star中華股票基金-AUSD | -0.06 | 10.57 | -6.40 | -4.71 | -4.01 |
| 德盛中國基金-A配息類股(美元) | 2.16 | 7.89 | 2.68 | -4.77 | -5.12 |
| 木星中國基金(ACC)-美元 | 2.58 | 10.66 | -2.24 | -4.79 | -4.04 |
| 荷寶資本成長基金-荷寶中國股票D美元 | 1.60 | 7.47 | -3.30 | -5.01 | -4.00 |
| 中華匯聚基金 | 2.45 | 7.40 | 2.24 | -5.06 | -7.01 |
| 摩根中國亮點基金 | 1.61 | 9.35 | -0.63 | -5.21 | -5.86 |
| 瀚亞投資-中國股票基金 | 1.65 | 7.82 | 5.37 | -5.21 | -6.05 |
| 摩根中國基金 | 2.59 | 9.97 | -0.02 | -5.84 | -5.98 |
| 元大寶來上證50基金 | 1.80 | 0.83 | 3.60 | -6.96 | -9.96 |
| 群益華夏盛世基金 | 1.27 | 3.61 | -8.26 | -7.27 | -4.97 |
| 中國大陸焦點基金 | 2.07 | 7.61 | 1.58 | -7.27 | -9.56 |
| 領先中國A股基金 | -0.20 | 0.40 | 0.80 | -7.33 | -13.21 |
| 領先智選中國A股基金 | -0.97 | -0.12 | -1.91 | -7.76 | -13.41 |
| 永豐滬深300紅利指數基金 | 1.21 | 1.66 | 3.73 | -7.93 | -13.73 |
| 標智上證50中國指數基金TM | 1.78 | 0.15 | 2.31 | -8.05 | -10.83 |
| 景順中國基金C-年配息股美元 | 3.24 | 9.71 | -7.43 | -8.52 | -6.98 |
| 富邦上証180基金 | 1.71 | 0.68 | 0.73 | -8.66 | -11.29 |
| 景順中國基金A-年配息股美元 | 3.23 | 9.64 | -7.58 | -8.78 | -7.26 |
| 匯豐中國A股匯聚基金 | 0.88 | 2.44 | -3.35 | -8.89 | -7.89 |
| 景順中國基金B-年配息股美元 | 3.21 | 9.55 | -7.79 | -9.14 | -7.68 |
| 復華滬深300A股基金 | 1.79 | 1.08 | 0.69 | -9.21 | -11.36 |
| 元大寶來新中國基金 | 0.82 | 6.03 | -7.74 | -9.66 | -7.16 |
| 摩根中國新一代基金 | 1.17 | 2.13 | -1.26 | -12.30 | -13.79 |
| 國泰中國新興戰略基金 | 0.52 | 5.08 | -12.61 | -12.61 | -10.40 |
| 摩根中國先驅A股基金 | 1.42 | 3.02 | -1.04 | -12.83 | -14.69 |
資料來源：FundDJ，資料日期：2014/06/11