美國驚驚漲 鞏固財富核心有撇步
2019/11/6 提供機構:安聯投信
2019年10月30日,美國聯邦公開操作委員會(FOMC)決議調降聯邦基金利率一碼至1.50%至1.75%,為聯準會繼7月降息以來的第三次降息,由於消息符合市場預期,且聯準會對市場措辭正向,使得美股持續走高,此刻,該如何參與「驚驚漲」的美國行情?有什麼撇步?
Q:10月底FOMC的會後聲明,與9月相比差在哪裡?
10月會後聲明主要的關鍵在於取消了「採取適當措施」的措辭,但聯準會依然維持「經濟活動以溫和的速度成長,近幾個月平均就業成長穩健,失業率仍然在低位」的觀點;從以上論調可嗅出:聯準會對美國目前經濟現況仍是偏正向態度,且暗示降息循環可能暫停,而聯準會主席鮑威爾也在記者會表示,美中貿易戰與英國脫歐風險有所下降,目前貨幣政策也處於適當水準,經濟局勢也符合聯準會的展望。
Q:寬鬆的貨幣環境下,投資該採取什麼策略?
聯準會對未來經濟仍是審慎樂觀的態度,投資人亦須保留風險性資產的部位,建議投資人可長期持有結合美國高收益債、股票、可轉債三大資產的「收益成長」投資策略,發揮對股市跟漲抗跌的效果,不放棄任何機會。
進一步而言,美國經濟表顯仍佳、仍是全球經濟成長的火車頭,這也支撐美元維持高檔,建議多重資產的核心部位可以以美元強資產為主;針對想降低選時風險的投資人,則可考慮保留部分的現金部位,若股市出現較大的拉回,可以適度逢低布局。
圖:安聯收益成長策略示意
Q:安聯收益成長策略,是如何追求「跟漲抗跌」的?
整體而言,安聯收益成長投資策略專注於企業基本面、信用體質的變化,不斷監控與調整,每月重新平衡投資組合(rebalance),藉此追求相對穩定的現金流;而在三大資產的操盤上,安聯收益成長投資策略的股票部位以中大型股為主,採取分散式布局,避免單一個股形成的風險;至於高波動的產業,則會考慮透過高收益債或可轉債來參與成長機會。
圖:收益成長組合追求跟漲抗跌
Q:為何收益成策略除了美股、美國高收益債,還會買進可轉債?
可轉債往往可以跟著股票向上衝,一旦市場震盪,可轉債又能展現接近債券的保護性;更重要的是,收益成長策略擁抱美國企業的創新與進步,全方位布局強勢標的,讓投資人充分參與美國企業獲利,又有多元利息收入
Q:針對擁抱息收的投資人,該注意什麼?
不少台灣投資人買收益型基金,常常只看是否有滿意的配息率,最後卻是「配給自己」,追求收益的投資人,若領的收益大於長期總報酬,則這樣的收益只是「將投資的金額索回」;若領的收益與長期總報酬相近,這樣的收益才是「在市場中賺取機會」。
若希望讓息收細水長流,宜掌握三大原則:一、適當性,配息金額應該要有總體經濟數據,或會計計算為依歸;二、穩定性,以可維持且可行的配息水準為目標;三、持續性,配息不應造成淨值長期走下坡。