國泰投信：低利率現況不變，全球債券將因景氣復甦而大有可為

隨著海外投資熱潮沸騰，加上債市殖利率回穩，近來各投信業者又陸續展開全球債券基金募集作業，包括即將於6日開募的國泰全球債券基金，後續還有瑞銀、匯豐、富達，以及目前尚在待審中的新光、寶來，若加計已完成的元大、日盛、彰銀安泰及遠東大聯，光是下半年便有多達10檔全球債券基金搶攻此一市場。

國泰全球債券基金經理人林國揚認為，今年全球債市之所以這麼熱門，主要原因在於國內定存與債券基金收益率分別來到1.5％與2％左右的水準，相較之下，海外債券基金普遍收益率高於國內，對投資人而言，顯然更具投資吸引力。

尤其歷經6、7月公債市場大幅彈升後，各投信推出的全球債券基金，其投資組合更以低公債占比、存續期間短來強化全球債券的投資優勢，有的甚至加入可轉債，藉以提高投資組合報酬率。因此，對想追求比定存與國內債券基金更高收益率的投資人而言，此時不但選擇性更多、殖利率也已回穩，更能獲得穩健且令人滿意的報酬。

不過，國泰投信表示，即使現階段投資時機較佳，但投資人在投資前仍應仔細評估一番，留意基金的投資組合、公債比重、平均存續期間以及平均債信。從投資組合來看，可轉債與公司債的收益率相對較高，尤其可轉債，以國內今年以來發行的可轉債來看，平均報酬率甚至可高達30％，因此只要投資組合中可轉債與公司債的比重較高，便有機會創造相對更高的報酬率。

另外，公債比重也是另一考量重點，公債比重愈低，報酬率受殖利率波動的影響也愈低，投資人便不須過於擔心公債殖利率的波動問題。至於存續期間方面，存續期間愈高，對債券殖利率波動的敏感度也愈高，反之則愈低，一般而言，存續期間只要低於5年便可有效降低利率風險。至於平均債信部分，債信較高，代表投資標的信用風險較低，對投資人的保障度也更高。

因此，林國揚人建議，在全球經濟火車頭美國的就業市場遲遲未見明顯復甦跡象、通貨緊縮壓力仍在、財政與貿易雙赤字問題未獲解決前，低利率環境勢必仍將維持一段時間；歐洲及新興市場利率仍有再降空間，公司債也因景氣步出谷底而大有可為，只要投資人審慎評估，全球債市仍是投資人值得加碼的標的。