匯豐中華投信：本月以來上市增資新股的個股表現

台股在財報負面效應略為減輕後，大盤在止跌反彈後，盤勢有略有回穩，呈現高檔整理的格局。由於現今正值增資新股的發放期，大盤後市多少也會受到增資新股上市賣壓的影響，而這些除權釋放出來的多餘籌碼能否有效的被吸收，將是大盤能否上攻的主要關鍵。根據匯豐中華投信統計，本月以來增資新股上市的個股，有台達電10.52萬張、聯電139.96萬張、永豐餘10.53萬張、台塑28.84萬張、金寶10.33萬張及南亞39.52萬張等。

另外還有建漢4.6張、正隆3.1萬張、金像3.33萬張、世平5.83萬張。這些個股自增資股上市到現今的股價表現受到近期盤勢反彈，所以大多擺脫下跌格局，除了少數像是協益下跌2.61%、寶雅跌6.47%、蒙恬跌3.75%、國統跌3.03%、金寶跌1.03%外，其餘個股幾乎都是以上漲居多，如矽創漲30.60%、聯電漲5.48%、台達電漲2.60%、台塑漲8.14%。若進一步觀察外資及投信在個股增資新股上市至今的買賣超狀況，較明顯的是外資加碼聯電10.6萬張最力；投信買超1.14萬張；另外，外資也買超台達電6406張、、台塑7603張，投信則是各買超2034張、2166張。

匯豐中華投信龍鳳基金經理人黃世洽認為，增資新股的出籠多少會對大盤形成賣壓，加上台股盤勢近來一直處在半年報公佈的觀望期，這也使得增資新股被消化的時間拉長，所以無形之中多少也會使大盤整理的時間拉長。

本月值得注意的個股像聯電、台達電、台塑、南亞、金寶、永豐餘等，因為這些個股的增資新股數量都頗大，若這些個股因龐大的增資股賣壓而連帶影響到股價表現的話，一方面可能會對盤勢造成心理層面的壓力，另一方面將不利個股進行籌碼的有效沉澱，股價上漲不易。

黃世洽進一步指出，如果個股的基本面良好，股價又處於多頭走勢時，增資股籌碼上市並不會讓股價表現太差，因為市場法人及散戶會積極搶進持股，增資股的籌碼反而有正常的管道可以消化。不過，由於台股的近日來反彈的波段漲幅已大，個股反彈一成以上的比比皆是，在市場獲利了結心理的影響下，增資股的密集出籠，反而會影響投資人的追價意願，進而使大盤上漲走勢受阻，這也是目前個股、甚至是大盤表現略為停頓的原因。

黃世洽說，今年大多數的公司都採取平衡股利政策，增資配股的比率不高，因此今年增資股上市對大盤的壓力將會比過去輕很多，況且現階段市場上的游資還是充斥亂竄，加上又有現金股息的挹注，增資股的籌碼消化情況可望會因為行情的好轉而漸入佳境，至於要消化多久，則還是要看大盤的成交量是否維持熱絡而定。