「匯豐五福全球債券組合基金」6/13獲准成立

匯豐中華投信旗下「匯豐五福全球債券組合基金」已於6/13獲金管會核准成立，「匯豐五福全球債券組合基金」經理人黃逸展表示，由於當前市場上仍瀰漫著投資人對美國通膨數據上揚所引發升息機率大增的低迷氣氛，國際股市紛紛下挫，反映未來升息動作可能打擊全球經濟成長的憂慮，惟近期債券市場表現，卻相對強勢，美國十年期公債利率從5/12的高點5.194%，至今已連四周收跌，截至6/9為止，利率已來到4.971%，低於5%水準。

黃逸展指出，長債利率走跌，代表市場真正擔心的是美國聯準會過於鷹派的升息動作，將可能導致美國經濟衰退；另一方面，股市近期動盪加劇，也使得資金移往較為安全的地方避險，成為近期債市表現比股市相對強勢的主因。

儘管目前升息及通膨話題在市場上炒得沸沸揚揚，黃逸展認為，從市場上專業債券投資法人的交易行為來看，事實上，債市前景卻逐漸轉向樂觀。雖然受到聯準會6/29升息與否的影響，債市短期間難見到大幅走升的局面，但是，卻可發現債市基本面正逐漸好轉，加上資金的流入，使得債市即使受到升息利空干擾仍相對抗跌。

在操作策略上，黃逸展表示，將採取較為保守謹慎的步調，整體而言，若美國經濟真的因為升息而在下半年趨緩，則全球型高投資等級債券是較適合優先佈局的標的，而新興市場債券與高收益公司債(其風險溢酬相對較高)則可稍晚再進場佈局。至於在貨幣配置上，由於美元未來相對於其他貨幣的利差優勢正逐漸消失，為避免美元出現趨貶的情形，在選擇投資標的上也應以美元計價債券部位較少的基金為取向，採用多元貨幣自然避險策略是不錯的策略，倘若將來遇到台幣獨強情況，保留部分避險彈性可用資金也是不錯的方法。