法人對三通直航題材長線仍看好，航運股走勢再度加溫

行政院通過春節包機直航辦法，但仍須經過兩岸的政治協商，因此程序尚未完全解決，不過兩岸直航政策已經向前邁進一步，從目前國內航空業的機隊規模來看，華航(2610)和長榮航(2618)是兩家最有可能獲得包機直航的航空公司，5日紛紛大漲以對，今年表現突出的長榮航買盤又更積極。

行政院昨天正式核定台商春節包機返鄉作業程序，於明年元月26日至2月10日之間國籍飛機可中途停落港澳專機往返台灣到上海，且春節期間開放小三通規定，大陸各地台商皆可經由金門、廈門往返，預料將增加航空業者的業務量。
 
觀察今年兩家公司業績漸入佳境，前三季獲利都超前財測，尤其長榮航(2618)甚至二度調高財測，華航10月份營收達64.9億元，創今年以來單月次高，主要是受到貨運進入旺季，較去年同期成長10.87%，累計今年前10月營收達605億元，較去年同期成長4.05%。長榮航結算10月營收61.7億元，再創單月歷史新高紀錄，並較去年同期成長46.07%﹔累計今年1-10月營收529.9億元，較去年同期成長22.16%，達成2度調高後財測目標82.46%，甚至有外資報告指出，長榮航明年EPS將可賺2元，較今年成長近1倍，如果加上政策面進一步的利多，股價表現值得注意。

不過觀察法人近來都是減碼，法人指出，因為對航運最大的題材還是三通，而短暫的包機直航由於預料票價不高，因此對抑注獲利並沒有幫助，所以法人暫時減碼。

永昌投信台商世紀基金經理人呂金源指出，由於包機直航時間短暫僅15天左右，僅節省換機的成本，加上航空公司對直航的票價定價較原先便宜一些，因此對獲利的抑注不如想像中大，法人暫時會以利多出盡解讀。

另外，雖然三通題材、中概股有點疲弱，不過大陸積極與東協國家簽訂遠東經貿特區，政府目前正在審查修訂兩岸人民關係條例，基本上應該會往”三通”方向走，免得被邊陲化，只是因為預料全面開放時間點應該不會很快，加上最近電子股已有主流出頭，吸引法人資金流向。

呂金源認為，航運股的題材仍值得留意，而從另一方面也可以說中概股題材已經由點、線、擴及到面，例如最近的建材、水泥、玻陶都轉強，顯示除了電子股及傳統中概股題材外，法人的注意力已經更廣，預料航運股如果有政策進一步利多刺激下，仍是值得留意的題材。