國泰投信：台股上半年還有高點，上看8788點

國泰金(2882)旗下國泰投信總經理張錫16日表示，各國股市都在走基本面加資金面的多頭，歐美股市近日屢創逾一年新高，漲勢相對落後的台股與陸股料有補漲機會。張錫預估，台股今年上半年還有高點，指數可望上看8,788點，甚至突破9,000點。但第三季上漲動力料將減弱，加上預期第四季可能升息，第三季台股料拉回整理，第四季才有機會見到另一波行情。

國泰投信今日舉行「國泰豐益債券組合基金」募集記者會，總經理張錫在記者會中表示，美國經濟數據與財報頻傳佳績，台灣景氣燈號也亮出紅燈，目前各國股市都還在走經濟復甦的基本面，加上資金寬鬆的資金面的多頭行情，歐美等國股市近日屢創逾一年新高，印尼等國股市更創下歷史新高，在這種多頭氣氛下，漲勢相對落後的陸股與台股，還有落後補漲的表現空間。

張錫表示，台股4月受國安基金賣股的打壓，但5月還有補漲的機會，台股上半年的高點應該還沒有出現，他預期台股第二季仍是偏多，可望再有一波段行情，預估高點將上看8,788點，也不排除破9,000點的可能，但接下來ECFA等題材性東西會退場，主軸將轉回財報表現。

張錫也表示，近日市場擔憂台幣急升，匯損將對科技業財報造成衝擊，但他認為現在匯率避險的成本很低，只有0.3%左右，在近來亞幣升值的趨勢中，據了解大型科技業早就有避險準備，因此首季財報受匯損影響的程度，應不會如市場預期中嚴重。

張錫預期，台股在第二季再攀高點後，「第三季大家可以去放暑假了」，因第三季基期已墊高，經濟數據、企業業績表現將不如之前強勁，加上市場預期美國有70%機會在第四季升息，各國激勵經濟措施料逐漸在6月底退場，中國6月升息的機率也頗高，升息預期將在第三季壓抑股市表現，第三季台股可能出現一波拉回，須等第四季反應明年的景氣預期，才會再出現一波行情。

另外，張錫也指出，雖然第二季股市氣氛料仍偏多，但今年以來全球股市行情詭譎多變，市場波動大，第二季的震盪也可能加劇，預期表現將以個股為主，操作難度提高。因此未來三季投資人應提高風險意識，建議在投資組合中加強債券基金的比重。

他指出，目前全球除了澳洲、挪威升息，中國、巴西等調升存款準備率外，美國等主要國家都還未進入升息循環，且因歐美此波經濟復甦力道仍稍嫌疲弱，即使進入升息階段，速度亦不會太快，低利率時代將維持一段時間，仍有利債市表現。而高收益債和新興市場債，趨勢仍持續向上，仍是今年最看好的債券標的。