全球債券基金為年度募集焦點，進場時機成獲利關鍵
精實新聞 2003-11-07 14:53:29 記者 蔡淑瑤 報導
今年以來投信界掀起一股募集新基金熱潮，從上半年的全球債券基金、年中的平衡型基金以及近期的全球債券基金與全球平衡型基金，盛況之空前非以往所能比擬，在總計高達50多檔的新基金中，全球債券基金的募集情形最受市場矚目，成為年度基金投資市場中的MVP。
國泰全球債券基金經理人林國揚認為，全球債券基金在上半年募集時便締造亮麗表現，即使公債殖利率自6月13日的最低點3.114%開始反彈，但在9月2日創下4.601%的最高點後，便逐步回穩，尤其10月以來，殖利率一直維持在4.2%至4.6%之間，因此擁有相較國內定存與債券型基金收益率較佳的全球債券基金便又開始獲得青睞。
林國揚進一步表示，僅管最近幾天公債市場殖利率又微揚，但仍不脫4.2％至4.6％的區間盤整格局，投資人不須過度緊張。且從另一個角度來看，基金進場時機若在殖利率相對較高時期，對於基金整體獲利反而有所助益。
根據統計資料，今年以來成立的10檔全球債券基金，以德盛安聯與富達成立時的殖利率較低，以美國十年期公債殖利率為例，當時約為3.2%至3.3%，其次為德信、群益、景順，多在3.9%左右，其餘下半年成立的富邦、元大、彰銀安泰與遠東大聯多分布在4.1%至4.3%。以目前殖利率來算，德盛安聯的全球債券基金自成立以來市場殖利率彈升幅度高達37.30%，為其中之最，其餘在上半年成立的全球債券基金，殖利率也都有一成以上的彈幅；反觀近期成立的基金自成立以來的市場殖利率均只小幅彈升，以目前殖利率趨勢研判，愈晚成立的相對較占優勢。
反應到基金淨值表現上，雖然報酬率表現仍須視各基金經理人的操作功力而定，但殖利率仍具決定性的關鍵。以這10檔基金報酬率表現來看，自成立以來基金報酬率與市場殖利率彈升幅度仍具高度相關性，殖利率彈升幅度較大，報酬率表現也相對較差；反之，殖利率彈升幅度較小，報酬率表現也較優異。
因此，林國揚認為，比較今年上半年與下半年的投資時點，目前應具相對有利的投資環境與條件，未來公債殖利率再往上彈升的空間有限，想要獲得穩健收益的保守投資人，建議現在不妨選擇投資組合內容較具優勢、平均債信評等較佳、且風險低的全球債券基金，才能在賺取固定利息外，也有較大機會獲得更多的資本利得。
今年成立的全球債券基金與債市殖利率比較
基金名稱 | 成立日 | 成立時殖利率 | 成立以來殖利率漲幅 | 成立以來報酬率 |
德信美元債券 | 2003/3/18 | 3.907% | 12.87% | 0.05% |
群益安邦 | 2003/4/11 | 3.973% | 11.00% | -0.61% |
景順全球收益 | 2003/4/21 | 3.983% | 10.72% | 1.81% |
富達飛鷹全球債券 | 2003/6/06 | 3.353% | 31.52% | -3.73% |
德盛安聯全球債券 | 2003/6/11 | 3.212% | 37.30% | -2.26% |
富邦全球債券 | 2003/7/24 | 4.167% | 5.83% | -1.28% |
元大全球債券 | 2003/10/13 | 4.253% | 3.69% | -0.11% |
ING全球複合債券 | 2003/10/13 | 4.253% | 3.69% | -0.25% |
日盛全球債券 | 2003/10/21 | 4.344% | 1.52% | -0.11% |
遠東大聯全球債券 | 2003/11/3 | 4.342% | 1.57% | 0.00% |
目前殖利率 | 2003/11/6 | 4.41% |
說明：以美國10年期公債殖利率為計算基準
資料來源：Bloomberg、各投信