慶豐投信：關於被動元件(MLCC)的商機

慶豐投信表示，多層陶瓷電容器(MLCC)基本原理是利用電容器並聯理論串聯多層介電質在一起的電容器。目前國際市場中多層陶瓷電容器(MLCC)的生產主要由日系廠商來主導，全球前10大廠商中有6為日本廠商，前3分別是日商MARUTA，TDK及KYOCERA。

就技術層次來看，目前台商技術約在100層以內，而日商所生產的MLCC產品，可高達200-600層，台商與日商的技術確有一段差距。如以全球供需情況來觀察，1999年全球MLCC需求估計量約在3,200億顆至3,600億顆水準，而全球供給量約在3,700億顆。2000年全球MLCC需求量預估將達3,800億顆至4,200億顆水準，平均年增率約17%。

若假設2000年MLCC年增量相同於1999年增加水準，年增率仍可維持20%而達4,500億顆，需求應仍能獲得滿足，但是，目前國際間除台灣廠商宣稱將大幅擴增產能外，主要日系廠商仍未聞有較大的擴產動作，再加上MLCC中重要原料「鈀金」的供應並不穩定，因而在主要廠商仍未明顯擴充產能及主要原料可能無法充份供應的情況下，2000年MLCC市場應為一賣方市場。

據了解，雖生產廠商的議價能力提高，獲利空間加大，但值得注意者是，市場產品未來趨勢除朝高容量產品發展外，因通訊產品的小型化特性，因而朝向小型化如0402甚至0201型式產品前進亦是發展重點，國內廠商的技術能力是否能抓住市場趨勢有待觀察。如以台灣主要資訊產品利用電容器的市場規模來看，2000年應用在筆記型電腦的電容器個數推估約在38億顆水準，而應用在主機板上的數量更高達逾300億顆。

國內此市場以往由日商所主導，但由於通信產品的流行(以2000年預估手機產量4.1億支計算，相關的電容器需求量即高達逾700億顆)，日商生產的重心移轉至0402等尺寸較小的產品上，而國內資訊產品所需的供給空間遂移轉至國內廠商，尤其下半年一向為資訊產品旺季，因而至2000年年底國內相關廠商的業績預期將有足夠的市場胃納來支撐。

然在年底國內廠商大幅擴產動作後，推算國內的需求將大致能獲得滿足，廠商是否能成功切入通訊產品將成為觀察重點。