利用平衡型基金投資 較可掌握合理報酬

國泰投信表示，由於下半年台股仍是震盪盤堅的格局，此時的操作仍需顧及風險，波段的操作有其必要，以確保合理的報酬，投資人在做基金投資時可考慮平衡型基金，以因應下半年的盤勢變化。

台股近期連續重挫，台股在一月份時指數由低檔向上反彈1600點，在第二季出現彈升後的回檔修正，指數走低到5000點附近，當時間進入第三季時，傳統的旺季來臨，台灣經濟的表現將較第一、二季來得好，但因產業還處於調整當中，因此台股應仍屬初步回升的階段，但在第四季台股還需面對選舉的不確定性，近日展開國泰平衡基金募集的國泰投信表示，綜觀來看，下半年台股仍是震盪盤堅的格局，此時的操作仍需顧及風險，波段的操作有其必要，以確保合理的報酬。

台灣股市自86年8月萬點而下結束大多頭行情後，87年至今都以波段行情為主，期間雖曾於89年2月重登萬點高峰，之後卻是快速下滑，投資人若於87年年初進場投資股票，期間不做任何停利、停損動作，至89年底，加權指數跌幅是46.32%，這也就是為什麼許多投資人常感慨投資股票常是紙上富貴一場，因此，國泰投信強調波段操作的重要性，在適當時機做出停利、停損動作，才能確保獲利。

國泰平衡基金的操作策略就是以波段操作為依歸，選擇每一波段之主流類股投資且確保每一波段之獲利，然後利用平衡型基金"股債合一"之特性，迅速將獲利部份轉進債券部位。國泰投信並建議投資人，由於波段操作難度較高，並不適合大多數投資人自行操作，因此利用專家操作的基金來進行投資，較能分散風險。

以87年至89三年間的行情來舉例(參考下表)，這當中有四個中期的波段行情，若操作掌握其中的三個上升波段以持股五成應對，配合下跌時降低持股降為三成以避開風險，在三年後結算報酬率為29%，不但優於大盤的-34%表現，更相當於定存複利報酬率的兩倍(註：定存3年複利報酬率約15%)。相較於一般股票型基金持股均需達七成水位來說，在股市盤整的格局下，投資平衡型基金更為有利。

另外，以國泰平衡基金來說，國泰投信對於投資標的皆有十分嚴格的選股程序，除了從宏觀的角度判斷國內外經濟情勢及產業脈動外，研究人員更須深入拜訪公司了解其營運動態，並確認其財務狀況健全才可投資。而對於公司債的篩檢，以安全性為首要考量，其次才要求其收益性，在選擇公司債方面，將以有擔保公司債為主要標的，且擔保銀行除本身需具備中華信用評等TWBBB-等級以上，同時擔保銀行本身需負保本保息責任及放棄先訴抗辯權。如此嚴格的控制風險，只為避免地雷債發生，有損投資人權益。國泰平衡基金將是投資人可信賴的長期投資標的。

另外，國泰平衡基金現正募集中，募集期間至5月28日止，期間申購手續費率五折優待。