國泰投信樂觀展望下半年，建議平衡投資，穩健布局

美國聯準會(Fed)在6月底宣布升息1碼，使得利率上揚與通膨增溫成為下半年影響市場信心的兩大疑慮，不過，國泰投信投資長陳莉菁表示，以英國與澳洲為例(澳洲央行於2002年5月將target rate由4.5％調高至去年底的5.5％, 及英國央行於去年11月將repor rate由3.5％調高至今年6月的4.5％)，並未對該國的房市及股市產生負面影響，對於金融市場對美升息恐對美消費者支出產生疑率， 恐為多慮。

從全球各國景氣來看，美國整體企業體質大幅改善、歐盟6大經濟體景氣也已漸復甦，加上日本景氣進入了長期復甦軌道，顯見全球景氣都在復甦當中，美國升息與中國宏觀調控所作的降溫措施, 反讓本次景氣循還延長，目前總體經濟指標的下滑，應視為季節性及mid-cycle correction的現象，下半年傳統旺季及企業資本資出可期，將讓經濟重回復甦軌道。

至於台股是否也會搭上這波經濟復甦列車？國泰投信投管部協理、國泰基金經理人張雍川指出，下半年台股可能面臨油價、利率調升、以及中國大陸經濟降溫3大變數挑戰，但幸運的是尚有4大利多支撐。3大變數為：油價、利率、中國大陸經濟降溫，4大利多為：企業獲利佳、MSCI調高權值、多元化新產品、及公司治理改善。

國泰投信投資團隊分析，雖然近期台股受到油價、升息、經濟降溫與兩岸關係影響，風險溢酬大增，但以目前價位來看，股價應已充分反映這些利空因素；而企業獲利佳、MSCI調高權值、多元化新產品問世及公司治理改善等正面因素並未發酵，因此，待利空因素降溫、利多發酵之際，台股應可再上攻，而以長期合理之經濟成長率、利率及股市期望報酬等因素來看，台股合理價位應為6850點~7450點。