美國聯準會在政府重啟運作後，恢復了對關鍵經濟數據的評估，強化了市場對 未來貨幣政策將趨於樂觀的預期。目前，美國經濟維持在勞動市場逐漸放緩而
通膨仍屬可控的格局，強烈支持市場對12月繼續降息的預期。此外，聯準會 主席徵選程序的持續進行，亦增強了後續政策將朝更寬鬆方向發展的預期。聯
準會褐皮書顯示，近幾週經濟活動變化不大，整體消費動能因政府關門和聯邦 稅收抵免到期等因素而走弱。企業主要透過調整工時和降低招募來應對，而非
大規模裁員，物價則受關稅推升，但轉嫁程度不一。
具體數據方面，政府重啟後公布的9月非農就業新增11.9萬人，遠高於市場預 期；失業率雖小幅上升至4.4%，但主要是勞動參與率提高所致。褐皮書內容
進一步證實，除高端消費外，整體民間消費動能受壓抑。整體而言，經濟維持 勞動市場放緩且通膨可控的格局，持續支持市場對聯準會12月降息的預期。
展望未來，美國10年期公債殖利率近期在4%上下波動。在全球貨幣政策預期 將更趨寬鬆的背景下，加上美國經濟仍相對穩健，目前債券殖利率仍處於相對
高檔位置，為投資人提供了良好的配置機會。鑒於整體經濟雖有降溫但未見急 遽衰退，且有降息預期支撐，建議短期殖利率因消息反彈之際，可分批佈局高
評級公司債，兼顧風險與穩健收益的平衡。
