週轉率高且融資使用率過高的個股，慎防回檔賣壓

10/4日台股在傳產、金融股氣勢如虹大漲帶領下，收復半年線並站穩6000點，但10/5日臨近6137前波高點的套牢賣壓，盤整呈現高檔整理。台股大盤近一個月來由傳產股主導行情，金融股輔助上攻，在電子股相對弱勢的情況下，資金轉往鋼鐵、航運及塑化相當明顯。但近一個月來，這些個股不論是在週轉率、融資使用率都呈現過高的現象，不得不提防短線過熱的拉回。

根據匯豐中華投顧統計10/5收盤個股週轉率高且融資使用率在5成以上的個股共有26檔，其中鋼鐵股最為熱絡有12檔，營建股3檔、航運股1檔、金融股1檔、塑化股2檔、中小型電子股有7檔，多數集中在半導體相關個股。

週轉率較高的前5名股票，幾乎一個月的時間就足以轉換一個資本額，而鋼鐵股就佔了4檔；如彰源21.35%、燁興16.81%、達欣工15.01%、第一銅13.52%、大成鋼13.33%等，而這些個股的融資使用率也多在5成以上；另外像是軍成、華固、勁永等個股的融資使用率也都超過8成。

再看外資及投信對於這些個股近一個月來的買賣超情形，外資著墨的個股並不多，除了買超達欣工8587張、中壽1.04萬張、力晶9955張較為顯著再。

反觀投信加碼的個股及張數都相當多，如大成鋼1.2萬張、中鴻3.61萬張、燁輝1.82萬張、力晶3.85萬張、聯成1.71萬張等；若再進一步觀察這些股票在近一個月內的股價表現，達欣工漲57.73%、彰源漲25.53%、中鴻漲32.50%、燁興漲24.48%，其他像是高鋁、中美晶、亞旭等的漲幅都超過2成，其餘個股超過1成以上的個股更是比比皆是。

匯豐中華投顧總經理李哲宏分析，從交易週轉率中可以得知上市櫃股票的轉換情形，通常交易週轉率較高的股票，表示其籌碼流通迅速，股性也較為活絡，容易吸引喜歡作短線的投資人介入，但是也因交易週轉率過高，容易使得公司的董監事趁機在交易中賺取差價。

另外這些高週轉率的股票其融資使用率也處在相對高點，表示現階段這些個股成為市場投資人彙集人氣資金之處，在波段漲幅已大的情形下，還是要步步為營。

李哲宏說，觀察這些週轉率高的股票，其共同的特色，都是股本小的股票，由於這些股票資本額小，主力易於炒作，也容易藉由基本面題材帶動整個市場人氣，使得週轉率特別高。

另外造成這些股票週轉率偏高的另一個原因，可能也是因為部份個股的股價偏低，加上利用融資槓桿原理可以用同樣的錢買到更多的張數，雖然操作上較靈活，但隱藏的風險不低。

另外，這些股票除了顯示主力操作之外，恐怕上市櫃公司的股東也伺機出脫部份股票，才使得週轉率和成交量大幅增加。

李哲宏進一步指出，基於量先價行的觀點，這些股票股價也許有堅強的基本面作後盾讓股價上漲，但是這種過於旺盛的人氣，並非百分之百是一件好事。

尤其股價漲多加上融資使用率過高的個股，雖然看起來進出很容易，但仔細檢視，這些個股的籌碼法人也手中握有，投資人更必須注意追高或短線獲利籌碼所釋出的風險，因為漲多過熱的股票，隨時都有可能會拉回整理，投資人一定要小心，避免吃虧。

週轉率高且融資使用率高於5成以上的個股

資料來源：台灣經濟新報

資料整理：匯豐中華投顧