印刷電路板廠大舉登陸投資

今年印刷電路板廠商大舉登陸投資

在我國赴大陸投資的諸多產業當中，印刷電路板算是較早進入大陸投資的族群之一，當時主要著眼於低廉的製造成本及優惠租稅條件。順應下游個人電腦系統業者外移及大陸市場發展潛力的雙重因素， 2000-2001年該產業的產量擴充仍以大陸地區為主，反而是台灣廠區的擴產動作接近停擺的狀態。據統計今(2000)年印刷電路板業大多前往上海地區投資，預估到明年年中為止，光是上市上櫃公司新增的產能規模就提高至目前國內總產能30-40%左右，其中以華通及楠梓電兩家公司的規模最具代表性，而台灣電路板協會TPCA的資料也顯示2000年光是台灣PCB廠商在大陸的產值就達9.32億美元之多，較前一年成長了64%。

由於國內前十大印刷電路板及其上下游相關產業均陸續前往大陸發展，因此群聚效應顯現，不論是上游原料如玻纖布、銅箔基板、設備廠等，或是下游客戶主機板廠及手機製造商均可因地利之便，順利且快速的完成生產程序，形成一個完整的供應鏈，有助加強我國廠商在印刷電路板領域的競爭力。

IC載板及網路通訊用HDI板為利基產品

根據前3大手機製造商預估2001年全球應有5-5.5億支行動電話的需求量，較今年約3.8-4億支的市場規模至少成長25%以上，加上全球3G固網執照陸續釋出，通訊用(手機及基地台)印刷電路板的需求逐年提高，反倒是市場預期明年個人電腦的需求成長將較今年下滑，成長率可能僅有12-14%，資訊用印刷電路板的需求成長明顯減緩。配合印刷電路板在不同產品的應用，以及主機板用印刷電路板毛利越來越低的趨勢，國內生產廠商也順應市場潮流而調整產品組合，綜合來看國內生產規模較大的印刷電路板廠商今年通訊板所佔營收比重至少都提升至30%以上，而在產品結構調整之後，相關廠商的獲利水準也顯著提升，平均來說今年1-11月累計營收約較去年成長30-60%左右，而整體獲利則大多呈現倍數成長，表現十分亮麗。

舉例來說，今年業績與獲利同步成長的公司多為近年來早已在通訊及IC載板領域卡位成功的PCB大廠，例如華通、楠梓電、敬鵬、金像電及欣興等，未來市場也將以IC載板或網路通訊用板(HDI高密度互連基板)等附加價值較高的產品為市場主流，預估HDI板及IC載板未來每年將呈現50-100%的高速成長，同時進入障礙較其他產品為高，是PCB廠商欲提高獲利水準所不可或缺的利基產品。

台灣及大陸生產線有所區隔

正因為PCB廠商對產品結構稍作調整，大陸及台灣兩地生產線所生產的產品也有所區分，一般來說業者傾向在台灣生產技術層次較高的利基產品，例如華通專攻於覆晶載板(Filp chip)、楠梓電、欣興的HDI及耀文的BGA基板等。至於大陸廠受惠於當地低廉的生產成本，初期偏向生產毛利較低及較為成熟的產品，例如個人電腦資訊用板及部分手機用通訊板。隨著大陸開放的腳步吸引更多外資企業(例如通訊業)投資之後，台灣廠商為因應下游廠商的需求，也將陸續在大陸廠生產多層板、甚至於HDI之類的中高階產品。

華通及楠梓電最具競爭優勢

深耕大陸市場已久的PCB大廠華通在惠州設廠，目前月產能約45萬平方呎，其中有20-30%為通訊板，主要客戶是國際三大手機廠中的兩家-易利信及諾基亞，雙方合作關係穩定，隨著大陸手機市場的急速成長，三大手機廠的銷售屢創佳績，易利信及諾基亞平均有20-25%的市佔率，因此華通的手機用板訂單可望穩定成長。至於大陸廠其餘70-80%的產能則生產多層板及網路用PCB，預估2001年積層基板的產量可達46萬平方呎，屆時產量將超越台灣廠區，而2002年整體PCB產量也將達95-110萬平方呎，產量略高於台灣的90萬平方呎。

另一家PCB大廠楠梓電則選擇在華中地區的江蘇昆山佈局，產品結構中約50%屬於通訊相關的PCB板，例如基地台背板及網路用板，主要出貨給Qualcomm及大陸手機市佔率最高的摩扥羅拉。因應下游客戶的需求持續增加，公司已計劃於2001年底將現有月產能40萬平方呎擴充至80-120萬平方呎，屆時產能將超過台灣廠的90萬平方呎，預計2001年下半年即可順利投產。

2001年印刷電路板廠商大陸投資效益顯現

耀文、敬鵬與外商合作發展HDI 基板

耀文和敬鵬則是我國PCB廠與外資合作在大陸發展HDI基板最具代表性的例子，其中耀文已與日本JVC簽訂技術移轉合約，將於大陸耀寧廠生產高密度互連基板(HDI)，預計明年第二季起每月可生產5萬平方呎。此外該公司也是台灣PCB業者投入BGA基板最積極的一員，目前月產量達1000萬顆，估計至明年底月產量將呈倍數增加，因此來自於BGA基板的營收與獲利成長將十分可觀。以大陸廠的產能規劃來說，未來第三期擴建完工後，月產能可提高到150萬平方呎，產能將超越台灣。

而敬鵬則是與芬蘭知名PCB廠ASPOCOMP合作，將投資敬鵬蘇州廠生產HDI，初步估計手機用PCB月產能約10萬平方呎，並於2001年第四季投產，投資效益則須等到2002年才會顯現。由於合作夥伴ASPOCOMP的主要客戶集中在歐洲，同時也是知名手機大廠諾基亞與易利信的手機板供應商，因此只要大陸生產的HDI品質通過認證，未來手機板的訂單將不虞匱乏。

欣興及燿華提升大陸廠產品層次

欣興也是推動產品向高階基板發展甚為積極的業者之一，除近年來在台灣的山鶯廠積極投入HDI及半導體封裝基板(Substrates)的研發及生產之外，才剛於1999年第四季接手的大陸柏拉圖廠也將擴增生產線，產品則由以往的2-4層板提升至6-8層板，初期月產量達30-40萬平方呎。預計2001年第三季投產。

目前燿華所生產的通訊產品佔整體營收比重達四成以上，由於公司致力於提升整體產品線水準，由原先的6層板轉為生產8層板(生產比例由去年21%增加至35%)，除手機板外，也將爭取網路基板為主要產品，因此獲利順勢成長，至於大陸廠也在損益平衡情況下，未來往多層板產品發展。至於金像電算是PCB大廠中較晚進軍大陸市場的公司，由於蘇州廠仍在興建中，預估可在2001年第2-3季投產，月產量約30萬平方呎，產品線集中於6-8層的通訊板；至於台灣廠的產能近期內不再有擴充計劃。

明年大陸廠效益顯現，PCB廠營收持續成長

由於去年以來資訊及通訊用印刷電路板景氣雙雙看俏，許多PCB廠也相繼擴大產能規模以因應需求成長，預計明年下半年將是各公司大陸廠擴產效應顯現的高峰期，雖然市場預期未來PCB價格將因產量增加而呈現下滑趨勢，但是多家上市上櫃PCB業者對於明年的獲利預估仍呈現審慎樂觀的態度。

例如PCB業者中的龍頭華通日前宣佈明年的財務預測，預估在台灣及大陸各廠產能均提升的情況下，2001年整體營收達235億元，較今年預估營收206.5億元成長14%，至於稅前盈餘為46.5億元，也較今年成長42%之多。而積極推動高階產品的欣興電子也在上週宣佈二度調高財測，2000年營收目標由83.2億元調高至89.5億元，調幅為7.5%；稅後淨利也由6.62億元調高至9.36億元，增幅達41%之多。該公司更預估明年營收水準可達108.5億元、稅後盈餘則為12.7億元，漲幅分別為21%及36%之譜。

PCB廠商明年營收成長10%-50% 不等