MoneyDJ新聞 2025-12-17 13:24:29 邱建齊 發佈
半導體已成為台灣在全球最具代表性產業，龍頭指標廠台積電(2330)晶圓廠除在國內遍地開花，更前進美國及日本等先進國家設廠，一反過去台商皆是前往勞力更低廉國家設廠的邏輯。也因半導體產業快速發展帶旺相關供應鏈，包括為半導體業者處理製程所需純水、超純水及廢水回收水系統的相關業者業績都獲得明顯加持。
主要客戶為半導體封裝測試廠的聯純(6977)，截至今(2025)年10月以接近18億的在手訂單金額創歷史新高，主要受惠日月光投控(3711)旗下矽品廠務工程訂單貢獻，由於矽品持續下單、今年2/3~10/23期間累積訂單金額為9.64億元，其中包含去年遞延的部分以及今年接單的部分，少部分會轉成明(2026)年營收，營運能見度樂觀。
雖然今年2~10月所接的矽品訂單契約起迄日期落在今年2/3至明年12/31，聯純指出，近18億的在手訂單會有很大部分反映在今年、小部分反映在明年，但明年還會有明年的訂單。繼今年上半年合併營收及稅後淨利均已提前寫下年度新高，公司表示，明年看既有客戶大概持平但有再開發新客戶，因此整體有機會至少持平今年。
單一客戶集中度也至少有7成來自某半導體大廠的兆聯實業(6994)在手訂單餘額在今年中就首度衝破200億大關、Q3再季增逾30億達約235億元持續寫下歷史新紀錄，其中海外佔約100億元。公司將在美國亞利桑那州評估設立洗膜廠就近服務客戶，由於美國工資與建造成本高達台灣的4~5倍，也因此推升美國地區營收已達雙位數佔比，明年更可望進一步擴大至與台灣旗鼓相當，至於新加坡貢獻度在明年應不若今年大。
法人表示，預期主要客戶建廠規劃持續挹注兆聯接單量能，國內多點及美國都將是明年主要成長來源，主要客戶規劃中的先進封裝及先進製程廠都是未來潛在動能，看好今年全年合併營收首逾160億後，2026~2027年皆有再雙位數年增實力。
萬年清(6624)於去年底與大型環保公司合作取得台灣封裝大廠新建廠的廢水處理訂單，切入先進封裝廠廢水市場。依據去年度在建工程、市場概況、潛在客戶廢水處理工程的資本支出預估，考量不同客戶已掌握的廢水處理需求狀況做預測，預計今年營業目標包括營收與獲利將持續成長。
衛司特(6894)今年在PCB/面板/半導體產業3個區塊表現都很穩定，公司指出，只是原本上半年PCB貢獻較多、下半年則是半導體的比例有提高一些，Q3產品別相較上半年則是設備比例高一點、陽極耗材代理少一點、BOO(Build-Operate-Own,投資建造-經營操作-資產擁有)則表現平均，而產品組合優化對毛利率為正向發展。半導體產業在上半年佔整體營收還不到10%，但預計下半年會明顯提升。
旭然(4556)也看好隨著AI趨勢加速發展，半導體、PCB及電子零組件等產業對工業液體過濾精度、效率等方面的需求增加，旭然旗下自有品牌工業液體過濾設備有效滿足半導體及電子零組件等產業高效能的過濾解決方案，帶動整體訂單出貨保持良好節奏，再加上美國地區客戶過濾設備專案出貨認列貢獻，進一步推升營收表現。
國統(8936)雖然逾9成業主都是公部門，但受惠國內台商回流產業用地增加，加上國內半導體大廠擴廠帶動用水需求大幅增長，政府積極推動相關水資源案件規畫包含珍珠串計畫、降低漏水率等等，也同樣挹注國統在手訂單推升至突破200 億元且相關大型案件將逐步進入認列高峰，未來仍有再生水廠、管道工程等案件挹注，成長動能可期。
山林水(8473)除了工程部分，也已經開始處理大型複雜的高科技用水，公司指出，以寶山廠和楠梓再生水廠為例，共通特點就是都在新竹科學園區及南部科學園區中擔任非常重要的角色，由於寶山廠主要處理高科技產業排水使處理製程非常困難，山林水除了在工程執行面外，還在設計流程及設備選用上擁有近20年經驗，也將成為未來在技術上的堡壘。楠梓再生水廠則地處南部半導體S廊帶中心點，未來如期供水時將擔任南科先進製程重要原料。
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
