聯陽Q4毛利率可持穩；全年營收維持年增

MoneyDJ新聞 2025-12-16 12:41:15 周佩宇 發佈

聯陽(3014)今年全年營收可望維持小幅年增、連續第三年成長的表現。今年旺季異動主要與美國關稅政策變動相關，使部分品牌提前拉貨，旺季由傳統第三季提前至第二季，季節性波動較以往不同。不過預期在需求回到常態化水準後，明年走勢應更貼近過往型態。

在獲利方面，前三季毛利29.77億元、年增約7%，前三季EPS為7.64元，較去年同期小幅下滑。一部分原因是去年9月起發行的5,000張員工限制型股票（RSU）今年費用化約2億元，估計使全年EPS減少約1.4元，另，營業外收入較去年同期低，包含新台幣升值造成匯損、金融資產評價回落，以及去年同期有投資股利收入等因素影響。

毛利率方面則主要受匯率波動影響。聯陽第三季毛利率為53.09%，雖較前季下滑，但公司表示，台幣升值趨勢已趨緩，預期第四季毛利率可望維持在53%至54%區間，不致再出現明顯壓力。

產品組合方面，內嵌式控制晶片（EC）與輸出入控制晶片（IO）仍是營運主力，合計占比超過五成，市占率約40%至45%；高速傳輸介面晶片約占三成。公司並強調，新產品線如USB Type-C仍在擴張，但市場競爭者以TI為主，因此市占提升需循序推進，難以出現爆發式成長。

展望明年，聯陽認為PC與NB市場經過前兩年庫存調整後已回到相對穩定狀態，但受記憶體供不應求等因素仍可能影響整體NB需求，且美國關稅政策與匯率仍是明年變數。