精實新聞 2010-10-01 18:17:44 記者 羅毓嘉 報導
IC零組件通路龍頭大聯大(3702)近日股價在62元上下徘徊，近6個交易日來又跌掉7.5%；但摩根史坦利與花旗環球證券等外資法人，仍基於大聯大在中國市場布局完整，並透過購併能有效提昇經營效益，評估大聯大長期基本面可以期待，維持買進評等；摩根史坦利給予大聯大的目標價為66元，花旗環球更給予69元的評價，高出目前股價10%。
根據摩根史坦利證券發佈的最新報告，認為大聯大股價已經過度修正，建議考量大聯大在中國市場的完整布局、併購綜效，以及近期大聯大積極切入的汽車電子零件、LED、與環保節能應用領域的長期基本面，給予大聯大買進的評等。
然而，摩根史坦利也評估，PC供應鏈在第三季的庫存去化力道薄弱，抵消了大聯大在中國手機與Apple iPad、iPhone供應鏈的成長動力；因此摩根史坦利認為大聯大今年第三季的營收成長可能僅有6%-8%，略低於之前該法人預測10%的成長率。
摩根史坦利在報告中指出，大聯大2010年下半年營收成長力道的減弱，可能使今年每股盈餘滑落2%-3%，但與近期股價7.5%的跌幅相比，意味著市場對大聯大第三季營收成長不如預期的過度反應。
而在花旗環球證券提具的報告中，則評估大聯大在太陽能矽晶圓相關等新拓產品線的貢獻之下，預期可以達成第三季營收目標，且評估大聯大第三季毛利率可維持在5.6%-5.8%。
花旗證券評估大聯大第三季營益率將高於2.4%的預期目標。此外，花旗環球證券將大聯大第三季營收目標由680億元下修至670億元，但將第3季每股盈餘預估值由1.3元調升為1.4元，調升幅度為7%。
在外資法人的報告中，皆指出由於OEM廠商積極降價促銷動作刺激中秋節買氣，大聯大客戶端的庫存水平，在歷經9月的消化後已轉趨健康；摩根史坦利也強調，大聯大第三季營收波動應屬短期現象，以長期基本面來看，仍建議投資者於近期股價拉回時建立持股。
