精實新聞 2009-12-15 07:55:19 記者 蕭燕翔 報導
因應上市公司減資分割潮，證交所公佈，將修正營業細則相關規定，未來若上市公司減資分割換發標的屬未上市櫃股票，重新掛牌首個交易日漲跌幅限制，將予放寬，將改依受讓公司市值或淨值孰高者，作為復牌參考價的漲停價計算基準，跌停價基準則以兩者孰低者計算，放寬有效價格成交區間。
事實上，今年上市公司減資分割個案，不在少數，且換發新股都含未上市股票，其中光學廠天瀚(6225)辦理減資31.5%，減資後原股東每仟股將換發684.78股新股，及得勝捷光電315.23股，今年6月22日新股重新掛牌後前九個交易日，幾乎天天漲停，股價飆升近倍。
另外，燦坤(2340)也透過分割減資六成，將家電部門暨家電及旅遊等長期股權投資相關資產、負債及營業，分割讓與新設燦星網，原股東每仟股燦坤換取燦星網600股，11月23日分割新股重新上市後，前十個交易日幾乎天天漲停，十五個交易日股價飆漲1.3倍。
上週五宣布將減資分割的還有PC大廠華碩(2357)，除辦理85%減資外，未來原股東每仟股將轉換成150股華碩及404股和聯，雖每股淨值可望大幅提升，且解決品牌代工衝突，惟考量換股後籌碼流動性，宣佈後首個交易日跌停終場。
因應今年此波減資分割風潮，證交所也將在15日舉辦上市股票分割減資參考價訂定方式的相關公聽會，並邀集產官學界人士及證券週邊單位。
證交所主管指出，上市公司辦理分割減資，原股東換取分割受讓公司股票若屬上市櫃，可依最近營業日收盤價，計算其價值，但若換得未上市櫃股票，因缺乏公平市價基礎，市場一般以淨值推算，但難免影響市場流動性。
證交所主管解釋，未來上市公司減資分割換發未上市股票，重新掛牌參考價將有兩種計算方式，其一係依原上市公司分割後留下淨資產總值比率，算得等比率市值，再按分割減資後發行股數還原；另種則是參照現金減資作法，依原每股換得分割受讓公司股票淨值，計算換得股票價值。
為使換發後新股盡速反應市場價值，證交所主管說，未來減資後重新掛牌的首個交易日，將以兩種方式計算之參考價中較高者，作為漲停價計算基準，跌停價則以較低者計算，放寬價格成交區間。
以華碩為例，若以14日收盤價59.9元推算，分割後淨值參考價約236元，市值推算參考價則為291.6元，依新規定，恢復交易首個交易日漲停價將以291.6元為基礎，落在312元，跌停價則以236元推算，落在219.5元，價差高達92.5元。
