華頓台灣基金六月份經理人觀點

市場展望：

雖然希臘債信問題暫除，但其他如葡萄牙等國又相繼被調降信評，預期歐債的問題仍會持續干擾國際股市，而美國公佈的經濟數據不如預期，經濟復甦緩慢，而大陸為控制通膨再次調高利率，短期內國際股市的基本面與消息面都是偏空。技術面來看，台股在2度下探年線支撐後，年線的8500點可視為有效的底部，短期日K的周線快速翻揚已化解探底壓力，但是月線則仍未止跌，加上7月的除息將對大盤有140點的修正，短線不易攻克半年線8800點的密集套牢區，預期本月指數在8500~8800點區間整理機率較大。目前對電子業Q3的旺季行情開始出現雜音，包括傳出台積電Q3成長幅度將下修、宏達電對其供應鏈砍單的傳言，使得市場對智慧型手機與NB/PC的傳統旺季行情充滿疑慮，目前僅剩Apple的供應鏈成為電子股的撐盤要角，市場資金又轉向金融股與傳產股。因盤面主流股受消息面主導而輪動快速，因此建議持股不宜過度追求短線主流，宜以中長線基本面佈局，以免出現追高殺低。目前對下半年的台股看法並未改變，Q3走業績行情，Q4有選舉行情，建議此波修正後可增加金融股與電子股持股比重。

基金操作策略：

台灣基金目前金融股持股約15%，非電子持股38%，電子持股37%。因電子股Q3旺季出現雜音，因此目前電子股持股水位較低，由於半年報即將公佈，將待利空消息沉澱後再伺機回補電子業績股。非電子將加碼二線塑化股與資產股，降低漲多的汽車零組件股。金融股則預計增加證券股持股，降低漲多的壽險股。預計總持股水位維持約在
90-93%。