第一金美元優選收益非投資等級債券ETF基金十月份經理人評論

10月FOMC降息一碼，聲明稿延續就業市場下行風險上升的論述，主席Powell表示此次降息為預防性調整。不過，近期聯準會官員言論出現更明顯分歧，在政府關門導致部分官方統計延宕的情況下，政策判斷難度升高。本次會議亦宣布將於12月停止縮表，而10月銀行準備金 已降至3兆美元以下，隔夜融資利率高於準備金利率的現象，也反映流動性趨緊。物價方面，9月CPI與核心CPI年增率均為3%，低於市場預期。核心商品通膨緩和，顯示關稅多由企業自行吸收，未明顯轉嫁至終端價格，加上服務通膨放緩，整體通膨可控。 而勞動市場仍顯疲態，企業招聘意願弱，同時勞動參與率仍低於疫情前水準，加上移民勞動力減少，形成供需同步降溫的脆弱平衡。 在經濟不確定性上升和流動性收緊的背景下，高風險資產表現承壓，10月美國非投資等級債利差擴張。不過企業財務體質仍具韌性、償債能力健康，且多數非投資等級債發行人已於去 年完成再融資，基本面仍穩定。本ETF持續聚焦短存續期間債券，以降低利率敏感度並兼具防禦特性，有助投資人在震盪環境中維持穩健配置。後續將持續關注經濟變化及政府關門進 展。