華頓中小型基金經理人王政中-台股市場看法

台股頻頻創新高，人氣回籠，成交量不斷放大，甚至還爆出2300億七年來大量，當然基金淨值也跟著往上飆，華頓中小型基金淨值就持續創新高，突破56元歷史高點，對於台股驚驚漲，華頓中小型基金經理人王政中表示，只要量能維持穩定，資金持續湧入，即使短期指數陷入高檔震盪，大幅壓回機率不高。

Q&A

1. 近期台股量能動不動2000億以上，不過指數也跟著大幅震盪，從量能變化，如何看待台股下半年趨勢?

答:台股近期成交量不斷放大，顯示資金不斷湧入台股，而這一波新的資金動能主要來自一般投資人與投信資金，之前大量買進的外資則處於審慎態度；隨著台股持續往上衝，散戶信心回籠，再加上申購台股基金資金大增，使看好台股的投信持續進場佈局，近期本土投資信心恢復，資金湧入台股狀況將持續。至於指數方面，現階段進入高檔震盪格局，七月份開始平均每天指數高低幅度相差100點上下，與過去12個月平均50點差幅，震盪幅度增加一倍，這個現象恐怕會持續到八月份，不過儘管加權指數震盪激烈，但是類股輪動輪漲，盤面氣氛佳，指數不至於大幅拉回整理。

2. 台股進入第三季，有哪些因素要特別小心?

答:現階段台股資金動能充沛，加權指數落後補漲，不過九月份有一個變數要特別小心，那就是員工分紅配股出籠。隨著稅制改變，員工分紅配股課稅，由原本按照面額10元課稅，轉變成依市價課稅，有些員工可能會擔心公司股價下挫影響個人權益，很可能會在九月份一拿到股票之後出脫變現，而員工分紅配股比例較高的產業集中在高價電子股，因此要留意九月份員工分紅配股造成高價電子族群的賣壓。

3. 如何看待台股下半年主流族群?

答:現階段台股屬於輪漲格局，主流族群隨時在變化，加權指數從今年最低點7360點漲到最高點9400多點，四個月來，漲了2000多點，類股輪動，一開始由權值股領軍，搶攻大盤指數，緊接著傳統產業接棒，資產股活蹦亂跳，如今台股進入高檔震盪，資金將開始尋找尚未被發掘且具潛力的個股，依過去經驗法則看來，中小型類股，籌碼輕、股本小，若基本面佳且具業績題材，往往較容易成為資金矚目焦點。隨著時序進入第三季電子業傳統旺季，預期整體電子業景氣因新機種鋪貨效應，將會帶動第三季業績成長，例如任天堂、NDS、Vista、節能、工業電腦等題材的族群，業績將呈現緩步走高的態勢。

4. 第三季操作策略?

答:台股輪漲，與其追逐短線強勢股，不妨採取中期波段操作，設停損停利點，獲利目標設在兩成上下，才能持盈保泰，另外也可以考慮均衡佈局傳產與電子股，回檔修正都是不錯的進場點。若擔心個股拉回風險大，投資人也可以針對漲多的個股進行部份減碼，轉進漲勢落後，卻有業績支撐的個股，以降低個股波動風險。