華頓台灣基金七月經理人觀點

市場展望：

上週雖然美國通過舉債上限，但也同時通過大幅減赤的條件，市場擔憂減赤對未來經濟成長將有負面影響，加上美國國債被調降信評的利空，全球股市出現不理性的恐慌賣壓，台股也接連跳空重挫，一路跌破今年311日震時的低點。雖然美國國債的信評被調降，但實際違約的風險仍是甚低，市場的反應過度恐慌，甚多績優股都跌落一年來的低點，在實質基本面沒有太多變化下，股價日後都應可回升到合理的價位，因此在急跌之後，將出現很好的佈局價位。目前值得觀察的是美國的消費支出是否持續疲弱，這將是影響未來電子產品旺季的庫存去化，若是持續低迷，則未來股價的反彈空間將受限。此波崩跌使得台股中多格局已被破壞，市場對電子業基本面充滿悲觀，對選舉行情也不再抱以期待，但股價超跌後，智慧型手機與平板電腦的供應鏈族群仍是目前基本面最強的族群，而9月預期兩岸將簽訂投資保障協定，對金融股將是實質的利多。因此建議此波修正後可增加Apple供應鏈持股與金融股的比重。

基金操作策略：

台灣基金目前金融股持股約15%，非電子持股38%，電子持股36%。因電子股Q3旺季不旺，因此目前電子股持股水位較低，由於半年報即將公佈，將待利空消息沉澱後再伺機回補Apple的供應鏈股。金融股則預計增加證券股，降低壽險股比重。預計總持股水位維持約在90-93%。