每股盈餘連續3年成長，且預估明年現金殖利率在7%以上的個股
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2004/12/20 11:19
(匯豐投信 提供)
時序進入耶誕節長假，外資及市場法人近期操作相對保守。今年僅剩2週便要結束，資金明顯轉入相對保守的高現金殖利率個股。台股自今年高點7135點反轉向下修正以來，投資人手中股票的價值已縮水不少，也使得投資人對於股利分派上的思考邏輯，轉變為拿股票不如拿現金實在，因為在行情不好、量能萎縮之際，除權不僅填權不易，且股價還有可能持續下跌，致使目前現金股利受歡迎的程度凌駕股票股利之上。
在產業競爭激烈的微利時代，高現金殖利率定存概念股將逐漸獲得市場認同，也就是現金股利除於市價要大於銀行一年期的定存利率，且除息後也有機會填息。
根據匯豐中華投信篩選，每股稅後盈餘連續三年成長、且明年預估現金股息殖利率在7%以上個股有33檔，這33檔股票以傳產股居多，集中在鋼鐵、航運、電信、汽車零組件、紡織、塑化等。若觀察明年預估現金殖利率，春源有14.92%、亞泥13.32%、大陸12.93%、盛餘12.77%、中鋼12.51%、豐興12.28%、中華8.84%、萬海8.29%、中華電7.96%、台化7.78%、南亞7.52%、遠紡7%；而其中台塑集團、中鋼、遠紡等今年獲利高於過去幾年水準，以預計明年的配息情況可以比今年好的情況下，若以今年填息情形良好來衡量，未來將成為投資人相當矚目的類股族群。
其實若進一步觀察這些個股的股價淨值比，有些個股的股價淨值比在1，甚至在1以下，如亞泥1.07、大陸0.82、儒鴻1.09、三洋1.04、聯華0.79等，顯示這些個股除了具備高現金股息的配息能力，獲利也相當穩定，股價確實有超跌的現象，投資人除了獲取配息收益，另一方面更可以賺到股價超跌後的資本利得，投資價值更是值得留意。
匯豐中華投信副總經理石正同表示，從今年台積電、友達等權值股首度配發現金股利可以略窺端倪，配息題材未來將一直會在台股中成為主流。在目前產業循環快速的情況下，現金股利的配息方式，是最符合時代潮流，因為依過去的經驗來看，如果行情好的時候，填息機率便相當高，只要填息成功，即使該股又有除權、且除權後呈貼權狀態，損失也不會太大，具有進可攻退可守的功能。另外對於企業而言，發放現金股利比較沒有股本膨脹、稀釋獲利的問題，對於抱持長期投資、側重公司長期獲利成長的小股東而言，也較有利。
至於要如何選擇高股息殖利率個股投資，石正同進一步指出，選擇產業前景佳的公司也很重要，尤其是每年獲利最好是能穩定成長，即使沒有穩定成長，也要維持在一定的水準，不可暴起暴落，再來才是考慮現金股利配發的持續力。而除了現金股利的水準之外，投資人以每股多少錢的成本，去獲取多少現金股利的比率，更攸關現金殖利率的多寡。
每股盈餘連續3年成長且預估明年現金殖利率在7%以上的個股
|
股票名稱 |
90年每股稅後盈餘(元) |
91年每股稅後盈餘(元) |
92年每股稅後盈餘(元) |
93年預估每股稅後盈餘(元) |
90至92年平均現金配息率 |
94年預估現金配息(元) |
2005年預估現金殖利率 |
股價淨值比 |
本月以來股價表現 |
| 2010 春源 |
0.52 |
1.72 |
1.86 |
3.46 |
93.17% |
3.2 |
14.92% |
1.21 |
2.86% |
| 1102 亞泥 |
0.15 |
0.57 |
1.63 |
3.37 |
86.98% |
2.9 |
13.32% |
1.07 |
3.77% |
| 2526 大陸 |
0.39 |
0.85 |
1.22 |
2.34 |
84.00% |
2.0 |
12.93% |
0.82 |
6.67% |
| 2029 盛餘 |
1.06 |
3.13 |
4.11 |
6.54 |
80.27% |
5.2 |
12.77% |
1.81 |
4.05% |
| 2002 中鋼 |
0.82 |
1.86 |
3.94 |
5.38 |
82.99% |
4.5 |
12.51% |
2.08 |
0.56% |
| 2015 豐興 |
0.34 |
1.81 |
2.41 |
7.09 |
69.96% |
5.0 |
12.28% |
2.24 |
9.78% |
| 2365 昆盈 |
2.16 |
2.5 |
3.54 |
3.86 |
64.24% |
2.5 |
11.53% |
1.22 |
3.86% |
| 2020 美亞 |
0.44 |
2.16 |
2.29 |
4.14 |
69.25% |
2.9 |
11.33% |
1.48 |
0.80% |
| 1521 大億 |
0.94 |
2.06 |
3.19 |
4.66 |
85.86% |
4.0 |
10.99% |
2.15 |
-0.27% |
| 2617 台航 |
1.12 |
1.79 |
2.5 |
6.85 |
44.45% |
3.0 |
11.23% |
1.86 |
-5.24% |
| 9930 中聯資 |
1.04 |
1.11 |
1.57 |
2.61 |
86.57% |
2.3 |
10.86% |
1.53 |
4.00% |
| 5525 順天 |
0.57 |
0.99 |
1.24 |
4.75 |
60.67% |
2.9 |
10.18% |
2.27 |
25.78% |
| 1476 儒鴻 |
0.79 |
0.98 |
1.39 |
2.21 |
78.65% |
1.7 |
10.53% |
1.09 |
0.61% |
| 4510 高鋒 |
0.59 |
0.89 |
1.37 |
1.58 |
63.99% |
1.0 |
10.37% |
0.67 |
7.14% |
| 1614 三洋 |
0.72 |
1.18 |
2.03 |
2.41 |
74.71% |
1.8 |
10.65% |
1.04 |
-2.87% |
| 2404 漢唐 |
2.21 |
2.8 |
3.66 |
4.52 |
62.77% |
2.8 |
9.40% |
1.85 |
4.50% |
| 1723 中碳 |
2.91 |
3.11 |
4.59 |
5.82 |
75.92% |
4.4 |
9.07% |
3.03 |
1.04% |
| 9905 大華 |
0.85 |
1.13 |
1.69 |
1.88 |
98.30% |
1.8 |
8.84% |
1.33 |
2.45% |
| 2204 中華 |
2.55 |
4.66 |
5.62 |
5.78 |
58.16% |
3.4 |
8.78% |
1.26 |
7.28% |
| 1530 亞崴 |
0.38 |
1.28 |
3.94 |
5.41 |
65.82% |
3.6 |
8.75% |
2.59 |
3.30% |
| 4523 永彰 |
0.99 |
1.88 |
3.69 |
4.52 |
52.63% |
2.4 |
8.26% |
1.27 |
1.05% |
| 2615 萬海 |
0.48 |
2.61 |
2.94 |
4.25 |
63.22% |
2.7 |
8.29% |
2.18 |
1.25% |
| 1229 聯華 |
0.25 |
0.44 |
0.99 |
1.73 |
58.73% |
1.0 |
8.26% |
0.79 |
4.68% |
| 2411 飛瑞 |
1.82 |
2.24 |
3.34 |
3.37 |
90.12% |
3.0 |
8.19% |
2.88 |
2.20% |
| 1531 高林股 |
2.12 |
3.03 |
4.13 |
4.25 |
60.99% |
2.6 |
8.10% |
1.54 |
9.59% |
| 2412 中華電 |
3.86 |
4.48 |
5.03 |
5.45 |
89.81% |
4.9 |
7.96% |
1.51 |
-3.91% |
| 1326 台化 |
1.17 |
2.62 |
3.92 |
7.93 |
57.86% |
4.6 |
7.78% |
2.27 |
-1.67% |
| 2207 和泰 |
1.83 |
2.6 |
3.94 |
6.61 |
71.55% |
4.7 |
7.57% |
2.38 |
-3.10% |
| 1303 南亞 |
1.35 |
2.22 |
2.61 |
6.18 |
58.29% |
3.6 |
7.52% |
2.01 |
3.46% |
| 3114 好德 |
1.93 |
3.03 |
3.22 |
3.92 |
44.12% |
1.7 |
7.46% |
1.30 |
-4.92% |
| 6189 豐藝 |
3.68 |
4.29 |
5.23 |
5.55 |
45.68% |
2.5 |
7.33% |
1.99 |
2.98% |
| 1311 福聚 |
1.05 |
1.97 |
3.39 |
3.93 |
54.38% |
2.1 |
7.12% |
1.76 |
3.45% |
| 1402 遠紡 |
0.23 |
0.7 |
1.17 |
3.05 |
57.61% |
1.8 |
7.00% |
1.39 |
0.00% |
資料來源：Cmoney資料庫、台灣經濟新報
資料整理：匯豐中華投信
註：1. 93年每股稅後盈餘由系統彙總市場法人預估得知 2. 平均現金配息率為90年至92年每年配息率的平均值
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