亞洲週報
概況
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出口前景好轉、美國企業盈餘表現良好及預期歐洲銀行壓力測試結果正面，刺激亞洲股市上週上升。在中國，投資人預期政府為了刺激房市而放寬規定，帶動股市上揚。
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香港與中國內地達成協議，取消使用人民幣的限制，包括容許香港銀行銷售以人民幣計價的金融產品。
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日本及泰國的6 月份出口成長比預期快。台灣的工業產量也增加，失業率更跌至18 個月的低點。然而，香港的失業率維持在三年來的高點。
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南韓經濟於第二季較第一季擴張1.5%，速度比預期來的快。
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新加坡、香港及馬來西亞的通膨於6 月份升溫，印度的7 月份通膨率也上升。
企業動態
澳洲：受到股東資金的淨投資收入減少及出現淨股本虧損2.28億美元所衝擊，昆士蘭保險（QBE）估計上半年淨利將會較去年下跌40%。儘管如此，昆士蘭保險仍然分配期中股息每股0.62澳幣，半年股息回報率相等於3.5%。必和必拓（BHP Billiton）的紐卡素第三港口計畫（Newcastle Third PortProject）提早於6月份完工，而且工程開支在預算以內。雖然受到商品價格上漲所支持，烏賽德石油（Woodside Petroleum）的銷售收入較去年上升，但產量於第二季下跌。
中國／香港：新鴻基地產公告旗下豪宅南灣銷售熱絡，售價也高於預期，反映新地物業的售價高於競爭對手。中國移動的用戶於6月份再增560萬，用戶總數增至5.54億。雖然信星集團的銷售額下跌，但由於調整產品組合、節省成本及提升生產力，全年獲利仍然穩步成長。
印度：各公司截至6月止的季公司業績表現好壞參半：HDFC Bank及ING Vysya Bank的貸款增長及利潤率回升；Godrej Consumer Products整合在新興市場的收購項目， 持續締造良好業績；ITC的盈餘受到香煙業務所推動；Ambuja Cement及Gujarat Gas因銷量上升而受惠。反之，由於運輸模式正在改變，加上未能將成本增加部分完全轉嫁予客戶，Container Corporation的收入減少；Aventis Pharmaeutical受到成本上漲所衝擊。
印尼：雖然銷售額上升，但被成本上漲所抵銷，Mandom Indonesia的第二季稅前獲利無成長。由於商品價格回升推高需求，United Tractors的上半年銷售額急升。
日本：電子零件生產商歐姆龍（Omron）答應中國工人的加薪要求。醫療設備製造商Mani 的九個月獲利增長符合預期，歸功於穩定銷售額、有效成本控制及海外產能提升。
馬來西亞：以下公司下半年業績符合預期：大眾銀行（Public Bank）的全線業務表現回升；Digi.com受惠於客戶群不斷擴大；由於備抵呆帳減少及加緊控制成本，聯昌集團控股（CIMB Group Holdings）旗下聯昌泰國銀行（CIMB Thai）的業績回升。反之，英美煙草集團（British American Tobacco）的淨利受到銷量下跌及成本上漲所打擊。
新加坡：第二季的盈餘表現令人振奮：吉寶企業（Keppel Corp）的海洋及船舶工程業務利潤率回升，不動產銷售額也上升。另外，附屬公司K-REIT Asia以1.2億澳幣在雪梨買入一棟商辦大樓；萊佛士醫療集團（Raffles Medical）受惠於收入上升及有效成本控制。另外，萊佛士醫療集團已獲准擴建其大樓；新科工程（ST Engineering）旗下的新科宇航（ST Aerospace）與廣東省機場管理集團公司將成立一個重型機械維修中心，為中國的商務客機提供服務。
斯里蘭卡：受到旗下金融服務、交通運輸及休閒業務所支持，John Keells的全年獲利表現亮麗。斯里蘭卡經濟不斷復甦，繼續推動John Keells的業績。
泰國：暹羅商業銀行（Siam Commercial Bank）及泰華農民銀行（Kasikornbank）創下良好的第二季業績，因利息收入及收費回升而受惠。
亞洲債券市場
新興市場週報
概況
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出口前景好轉、美國企業盈餘表現良好及預期歐洲銀行壓力測試結果正面，上週為新興市場帶來支持。在中國，投資人預期政府為了支撐房市放寬借貸規定，支持股市上揚。
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鑑於通膨率加速上升，智利央行調高基準利率，是2008 年9 月份以來首次升息。不過，波蘭及南非仍然維持利率不變。此外，香港及馬來西亞的通膨於6 月份升溫，印度的7 月份通膨率也上升。
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為了達到降低財政赤字目標，匈牙利國會通過備受爭議的銀行稅，稅率比歐洲其他國家高出三倍。
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香港與中國內地成協議，消除使用人民幣的限制，包括容許香港銀行銷售以人民幣計價的金融產品。泰國的6 月份出口成長比預期來的快。台灣的工業產量也增加，失業率更跌至18 個月的低點。然而，香港的失業率維持在三年的高點。
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第二季南韓經濟較第一季擴張1.5%，速度比預期來的快。
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為了減輕國家的負擔，巴西可能會提供稅賦減免，刺激基礎建設投資相關長期借貸。
企業動態
巴西：浦項鋼鐵（Posco）將收購巴西礦業公司Vale 與Dongkuk Steel Mill 共同成立的合營企業20%的股權。此外，Vale 計劃投資78 億美元擴建卡拉加斯（Carajas）鐵路及在Ponta da Madeira 港口興建一個新碼頭。與此同時，為了平息在Voisey’s Bay 礦區的罷工行動，Vale 與工會談判，但最後陷入僵局。Multiplan 以5,180 萬美元加碼貝羅?利松（Belo Horizonte）一座商場的股權，持股量由80.9%增加到96.5%。
中國／香港：中國移動的用戶於6 月份再增加560 萬，用戶總數增加至5.54 億戶。
印度：截至6 月止的季業績好壞參半：Godrej Consumer Products 整合在新興市場的收購項目， 持續締造良好業績；相反，由於運輸模式正在改變，加上未能將成本增幅完全轉嫁予客戶，Container Corporation 的收入減少。
以色列：Checkpoint 的新產品及現有產品都皆具成長，支持上半年獲利較去年上升。
馬來西亞：以下公司半年業績表現皆符合預期：大眾銀行（Public Bank）的全線業務表現回升；Digi.com 受惠於客戶基礎不斷擴大；由於撥備減少及加緊控制成本，聯昌集團控股（CIMB Group Holdings）旗下聯昌泰國銀行（CIMB Thai）的業績回升。
墨西哥：Femsa 將啤酒業務賣給海尼根（Heineken）後，穆迪（Moody’s）降低其本地債券評等。不過，旗下可口可樂裝瓶附屬公司的第二季業績表現不錯。
南非：Truworths 的營運報告顯示全年盈餘上升。不過，City Lodge 於同期的盈餘減少。
斯里蘭卡：受到旗下金融服務、交通運輸及休閒業務所支撐，John Keells 的全年獲利表現亮麗。斯里蘭卡經濟不斷復甦，繼續推動John Keells 的業績。
澳洲週報
概況
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商品價格上漲、美國公司盈餘表現超出預期及預料歐洲銀行壓力測試結果正面，刺激上週澳洲股市上升。
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從7 月份澳洲央行會議紀錄看來，鑑於全球經濟前景不穩，加上歐洲金融市場引起憂慮，政府可能不願意進一步升息。
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澳洲央行於8 月初的下一次利率決定將取決於消費者物價通膨數據而定。
企業動態
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受到股東資金的淨投資收入減少及出現淨股本虧損2.28 億美元所打擊，昆士蘭保險（QBE）估計上半年淨利將會較去年年下跌40%。我們與管理層會面後正在調整內部的數據。儘管如此，昆士蘭保險仍然配發期中股息每股0.62 澳幣，半年股息回報率相等於3.5%。
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澳洲國民銀行（National Australia Bank）提出收購AXA 亞太控股（AXA Asia Pacific），收購建議原本須於今年10 月底前獲得股東及法院批准，但AXA 亞太控股連同法國母公司安盛集團（AXA SA）與澳洲國民銀行已經同意將期限延至明年1 月底。AXA 亞太控股也配發期中股息每股9.25 澳幣。
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必和必拓（BHP Billiton）的紐卡素第三港口計畫（Newcastle Third Port Project）提早於6 月份完工，而且工程開支在預算以內。
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雖然受到商品價格上漲所支持，烏賽德石油（Woodside Petroleum）的銷售收入較前一年上升，但產量於第二季下跌。
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醫院經營管理商Healthscope 建議股東接受The Carlyle Group 及TPG Capital 提出的20 億澳幣現金收購建議。買方建議的收購價是每股6.26 澳幣，較Healthscope 於接獲建議前一日（5 月13 日）的股價4.50 澳元高出39%。
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Spotless 標得澳洲航空（Qantas）的全國清潔、設施及資產管理的綜合合約。
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雖然第四季的銷售額上升速度放緩，但Woolworths 維持全年盈餘成長預測不變。
債券市場
澳洲債券期貨整體表現不如美國國庫債券。隨著氣氛好轉支撐全球股市，債券殖利率上升，以原物料為主的國家貨幣也升值。
泛歐洲週報
概況
在收盤後才公佈結果的歐洲銀行壓力測試帶來不明朗因素，但盈餘報告及經濟消息正面，支持歐洲股市上週上升。
在91 家接受測試的銀行當中，只有七家未能通過，包括五家西班牙儲蓄銀行、德國的Hypo Real Estate 及希臘的ATE。
經濟數據表現振奮人心。由於德國經濟成長強勁，足以抵銷希臘及其他負債沉重的南歐國家的疲勢，7 月份歐元區綜合採購經理人指數加速上升。歐元區的消費者信心指數急升，德國及法國的商業信心指數也上升。
在英國，受到服務業、製造業及建造業反彈所支持，第二季國內生產毛額以四年來最快的速度成長。6 月份的零售銷售也表現強勁，但由於借貸環境收緊及信心轉弱，房貸批准件數下跌。英國央維持利率在0.5%的歷史低點。
至於其他消息方面，西班牙、愛爾蘭及希臘出售總值接近100 億歐元的債券，但匈牙利的集資額低於預期。
產業消息
基礎資源業：英國石油公司（BP）的裝置似乎能成功封堵墨西哥灣的漏油油井。另外，公司將會出售總值70 億美元的資產以支付賠償責任。荷蘭輝固國際集團（Fugro）獲得巴西國家石油公司（Petrobras）一份總值1 億美元的合約，提供潛水支援服務。盈餘消息方面，福斯油品集團（Fuchs Petrolub）的季業績超出預期。OMV 預計產量及利潤都會回升。必和必拓（BHP Billiton）公佈主要業務的產量持續增加，但仍對短期前景抱持謹慎態度。
金融業：義大利銀行Intesa Sanpaolo 向法國競爭對手法國農業信貸銀行（Credit Agricole）出售Cassa di Risparmio della Spezia 及96 家地區分行。Vienna Insurance 現已全資擁有荷蘭TBIH。公司業績方面，西班牙保險公司Mapfre 公佈上半年的淨負債減少及保費上升，但由於按年比較基準較高，淨利成長欠佳。諾迪亞銀行（Nordea）的第二季淨利減少。Close Brothers 的最新營運報告顯示貸款成長正面、利潤率穩定及不良貸款比率回落。
工業：在英國，包括Onex Corporation 及加拿大退休金計劃投資局（Canada Pension Plan Investment Board）在內的財團提出收購Tomkins。勞斯萊斯（Rolls-Royce）贏得加拿大空軍、葉門航空（Yemen Airways）、印尼航空公司Garuda Indonesia Airlines 及俄羅斯航空公司Aeroflot 的合約。
製藥業：羅氏集團（Roche）半年業績表現優異。葛蘭素史克藥廠（GlaxoSmithKline）的基本業績也強勁，但獲利因法律費用被拖低。
房地產業：Unibail-Rodamco 的期中業績良好，反映其投資組合穩健。Great Portland Estates、Helical Bar 及Land Securities 公佈最新數據，顯示房市復甦速度放緩。
電訊業：受到德國及英國復甦所支撐，Vodafone 的第一季銷售額上升，同時新興市場業務及數據收入繼續大幅成長。反之，易利信（Ericsson）的第二季銷售額受到電訊營運商削減開支及一部份供應鏈出現瓶頸所打擊。
