重點訊息摘要
可成(2474)
可成(2474)現增將發GDR
資料來源: 聯合新聞網
評析及投資建議
評析:
1.機殼廠可成(2474) 05/12/2010董事會決議,2010年將配發現金股利2元,同時為因應未來轉投資的需要,計劃以辦理現金增資方式,發行發行海外存託憑證(GDR),上限6,600萬股,合計52億,IBTSIC認為籌資對營運與營運週轉當然是正面的。
2.另外可成04/2010集團營收17.47億元,創近17個月新高。除筆記型電腦(NB)和手機客戶新產品陸續出貨外,還有部分訂單回流,05/2010營收有機會超越04/2010表現。受惠台系手機品牌大廠擴大合作,Non-NB產品營收YoY+30.26%,此客戶03/2010已開始擴大釋單給可成,加上NB訂單,可成2Q10營收QoQ+47.92%。
投資建議:
2010年營收與獲利皆同步成長,毛利率維持在35%之上,稅後EPS6.63元。金屬機殼產業成長明確,可成2010年訂單掌握度顯著,建議買進,目標價PER 16X。
重點訊息摘要
今國光(6209)
預估05/2010合併營收4.43億元,MoM+5%。
資料來源: IBTSIC
評析及投資建議
評析:
1.04/2010今國光合併營收4.22億元,其中,單眼相機用鏡片出貨達近100萬片,已與1Q10出貨實績相去不遠,營收貢獻雖相對不大,但毛利率高出今國光平均水準,對提升獲利助益大,而且,預估05/2010、06/2010單眼相機用鏡片出貨將均在100萬片/月的水準。此外,DSC用鏡片需求也隨經濟景氣復甦而轉佳,預估05/2010合併營收4.43億元,MoM+5%。
2.數位相機品牌廠Canon基於成本考量,計畫將台灣Canon的單眼相機用鏡頭產能由目前的300萬片/月提高到600萬片/月(預計在06/2011達成),今國光為台灣Canon的供應商,預估將是重要受惠者(IBTSIC預估,2Q10單眼相機用鏡片出貨量為100萬片/月,2H10出貨量為120萬片/月)今國光,尤其,單眼相機用鏡片毛利率可超過30%,將有助於提升今國光獲利,預估2010年今國光的稅後EPS 1.92元。
投資建議:
投資建議為PER 16~20X區間操作(以2010年稅後EPS 1.92元為計算基礎)。
投資評等說明
| 評等 |
隱含報酬率空間 |
| 強力買進 |
> 50% |
| 買進 |
30%~50% |
| 區間操作 |
預期股價波動區間 < 30% |
|
觀望 |
- 建議降低持股
- 近期股價將呈持平走勢
- 無法由基本面給予合理評等
|