中國信託全球新興市場策略債券基金七月操作策略與八月展望

7 月新興市場債市利空頻傳，包括烏克蘭與俄羅斯危機再起、阿根廷與避險基金協商破局，被標準普爾降為選擇性違約，再加上市場擔心聯準會升息提早，導致殖利率反彈至近期高點，價格拉回修正。

上半年主權債漲幅已高，所以下半年較看好企業債，因其利差相對表現空間較大。在各評級債券方面，仍以高收益債為主，主要是擔心下半年美債殖利率有可能隨著製造業景氣復甦而上揚，而高收益債的天期較短，相對較不受利率彈升影響。

為了縮短到期年限，在公債配置會以高收益的信用評等國家為主；目前相對看好新興歐洲與亞洲的高收益債券，尤其是企業債券部分，但高收益的主權債與類主權債，占比會比企業債高。由於新興市場國家接連升息，因此暫時對當地貨幣債券保持觀望。