MoneyDJ新聞 2014-09-10 09:32:21 記者 許曉嘉 報導
偏光板大廠奇美材料（4960）繼今年7月份營收回升，原本估8-9月業績仍穩，但因部分材料品質出問題導致生產線良率下降、甚至一度停線，造成8月營收意外下滑5%。經過調整，初估9月營收可能小幅回升，第三季營收估近40億元、季減估5%以內，毛利率亦可能低於上季。
奇美材為台灣偏光板大廠，目前兩大股東分別為奇美實業持股比例約32%、群創光電（3481）持股約8.9%。主要產品應用於電視、顯示器、筆記型電腦及中小尺寸產品。其中，大尺寸應用比重約85%，中小尺寸比重約15%。台系客戶佔比達9成以上，中國客戶比重約5%-6%。其中，台系客戶又以群創（3481）佔比最高，另主要客戶還包括華映（2475）、彩晶（6116），中國客戶則包含華星光電等。
為了擴展業務，奇美材於中國昆山投資興建新偏光板廠已於2014年7月下旬舉行動土儀式。雖因中榮爆炸事件影響，審核流程轉嚴、人力緊縮，導致動工時程遞延到今年第三季，但投產時點仍暫估2016年第一季。
近幾年來奇美材的營運表現大致穩定，2009年到2012年營收連續成長、每股盈餘亦保持3元以上，2013年營收雖因客戶調整及產品結構轉換、加上偏光板跌價而下滑，但受惠於日圓貶值、每股盈餘攀上4.98年高峰。2014年上半年營收續降至加上缺乏匯兌收益，上半年獲利亦低於去年同期。
在傳統旺季支撐下，奇美材繼7月營收回升後，原本對於8-9月業績看法正面。不過，目前有下列變數可能影響第三季業績表現：
一、 部分材料（PVA）品質問題導致生產線良率下降、甚至一度停線，造成8月營收下滑至12.97億元、月減5%、年減13%。據悉，主因是材料供應商原本供貨給奇美材的兩條生產線因故產能不足，所以改以其他產線供貨。目前奇美材已尋求替代材料、調整參數，預計材料問題在9月上半月應可解決，9月營收不至於比8月更差。但整體第三季營收可能低於上季。
二、 8-9月材料問題可能進一步影響第三季平均毛利率及獲利表現。主要係良率下降及產出減少不利於固定成本吸收，推測第三季毛利率亦低於上季（22%），加上營收較少，預期第三季本業獲利不如上季。至於稅後還要評估業外及稅率情況。
展望第四季，根據主要客戶群創光電的看法，電視面板需求到10月份仍穩定。奇美材也認為，以往9-10月需求可能逐漸向下，但今年看來訂單狀況還好。第四季業績可能不會比上季差。
奇美材今年上半年營收約80億元、年減近17%，上半年毛利率約19.88%，上半年每股盈餘約2.02元。預估第三季營收可能接近40億元、季減估5%以內、年減估5%-10%，毛利率估18%-20%，單季每股盈餘估0.9-1.1元。累計前三季每股盈餘估近3元。
