MoneyDJ新聞 2014-08-12 09:56:23 記者 陳祈儒 報導
美律實業（2439）訂在8月13日公布財報，按過去美律在美元與人民幣匯率波動情況，美律通常會有一筆為數不小業外匯兌損失。今年6月份新台幣迅速升值，外界亦預期美律多少會受影響，惟除本業毛利率因為產銷組合、新產品的加入而維持在Q1毛利率約23%的水準，且因金融商品定存等利息收入豐厚，業外可望打平，因此法人推估美律第2季EPS優於前一季表現。
美律實業是國內一家發展時間不算短的電聲元件廠商，成立於1975年。不過，若是跟歐美、日本等國際型揚聲器、電聲元件公司有近70~100年的發展歷史相比，美律的發展歷史還算相對年輕。
在近十年美律董事長廖祿立的積極整頓且整合多種技術，並強化業務的攻擊力道，近五年來負債比逐漸下滑，從2013年開始營收的成長力道亦轉強，2013年營收正式突破100億元關卡，今年在耳機、揚聲器等主要產品市場上，仍處於擴大全球市占率的階段，主要競爭者來自台灣、日本、大陸等同業。
美律實業之前公告6月營收表現不如市場的預期，加上法人按往年匯率變動的實例，看淡美律今年第2季獲利估值。不過，因為新產品加入，且業外有利息收入，業外可望維持在損平。
美律第2季各產品線的營收比重，Speaker（揚聲器）占 24~26%、Entertaiment（娛樂用產品） 45~47%、Power Bank（背匣式行動電源）占8~10%、Handfree（免持聽筒）占18~20%、其他產品占3~5%。
美律今年第2季投產新款頭戴式耳機（Entertainment），功能性包括無線藍牙、防水還有抗噪（Anti-noise），因此產品毛利率有一定的提升空間。在背匣式行動電源部份，毛利率維持穩定；揚聲器的利潤也算平穩，所以綜述上面的因素，美律的整體毛利率並沒有受到匯率變動的打壓，第2季毛利率、營益率表現，可望優於前一季。
在預期第2季沒有業外的負面因素，Q2的稅前獲利可望優於預期。加上考量未分配盈餘保留課稅，還有投資抵減降低稅負的正、反因素影響，美律第2季營收、毛利率成長，可望帶動獲利優於首季。
法人預估，美律第2季的每股獲利可望超過1.7元、約達1.72~1.74元。
展望今年第3季，因為7月營收已站上10億元，若8月份跟7月份相當，且9月份營收因為揚聲器的新訂單若到位而帶動營收的成長，法人概估第3季每股獲利可望站穩2元水準；因此法人初估，美律的9月營收將是本季營運的重要觀察期。
