MoneyDJ新聞 2014-12-22 11:28:03 記者 陳祈儒 報導
今年韓國、台灣與美系品牌廠送檢測4G機種的比例升高，電磁檢測大廠耕興（6146）在受惠於4G終端檢測收入，要比3G機種多出約3成，加上轉投資的「全球檢測公司」今年Q1轉盈，轉投資業績轉佳，法人預期耕興今年EPS約7.6元左右，創下年度獲利新高。惟自11月份至明年3月上旬將是通訊產業淡季，加上大陸手機客戶正在消化庫存，在明年3月份國際通訊展之後，耕興接單商機才易進入旺季。
另外，兩岸服貿過關，對於耕興未來營收與毛利率有挹注。但是短期內兩岸服貿過關的機率並不高，還要觀望一段時間。
服貿對耕興有實質上的幫助，首先是歐美等外國實驗室，並沒有中國內銷檢測的資格，因此耕興可望在服貿通過後，大幅增加耕興在大陸的競爭力並先擴大市占率。
其次，服貿幫助耕興同時提供大陸品牌內、外銷機種的全套服務；增加中國內銷測試所增加時間極少，卻可增加內銷檢測費用，而且因為檢測樣本數減少成為1個（原本耕興在大陸、台灣實驗室各需2個樣本的2次檢測），因此在大陸實驗室增加的營收絕大部份可轉換成毛利，可改善耕興在大陸營運績效。
今年前3季台灣與韓國市場營收比重為71.7%，較2013年全年台韓占比的74.8%要低，主要是大陸營收比重由去年的13%，提高至今年前3季的17.5%。顯示今年以來耕興對大陸手機客戶的積極態度。
惟今年10月份之後，中國手機品牌廠為了能夠跟上明年中國移動與聯通要求大量供貨4G機種，大陸3G手機正在積極打庫存，因此耕興本季受到影響，法人預估Q4營收約季減8%，有淡季效應。
明年第1季除了工作天數影響，在考量兩岸服貿尚未過關，且電信商與大陸手機廠對4G手機頻段還要整理，因此大陸4G手機檢測商機還要再等，預期明年第1季陸廠手機尚在消化舊機種庫存，新機上市進度還不是很明朗，因此法人對耕興的1、2月份營收相對保守。
法人評估，在通訊用半導體反映的調整庫存因素影響下，明年初的大陸市場透明度不是很高；在耕興大陸營收占比提高下，影響的程度會較去年再升高一些。
若是明年第1季大陸市場新款4G手機出貨進度不快，則耕興業績來源要轉至韓廠與台系廠，就看三星（Samsung）與樂金（LG）等品牌廠會不會推「機海戰術」來衝營收；觀察近月三星電子公司的發言，推機海戰術的機率並不高。
法人預期，由於iPhone 6與iPhone 6 PLUS的銷售十分成功，大陸對新一代蘋果手機的預購量也超出預期，因此大陸明年第1季主力新機上市時間可能會推遲。預估，明年3月下旬後，耕興可望步出淡季，明年營收仍有年成長16%，維持正成長。
