精實新聞 2011-11-28 09:56:23 記者 羅毓嘉 報導
中華信評基於華航(2610)在台灣航空客貨運居領導地位，且在面對短期財務壓力時，有中等機會獲得政府奧援等理由，給予華航短期企業信用「twA-3」的評等，而長期信用「twBBB+」評等，長期信評展望評價為「穩定」。
中華信評指出，在兩岸開放直航之後，華航在台灣航空客貨運業務均維持在市場的領導地位，營運體質相當健康，且即使面對短期的財務壓力，華航以其官股背景，仍有中等程度機會可獲得來自政府的特別支持，長期信用評價展望穩定。
中華信評認為，華航的資本支出較同業來得低，以其穩定經營體質、來自政府的持續支持，可望在未來2年內繼續保持允當的信用結構。
若華航進一步改善績效、運用現金流量降低其負債率，將其來自本業的現金流量對借款比持續保持在20%以上，且調整後的借款對資本比維持在70%以下，中華信評認為華航的公司評等後續仍有繼續調升機會。
然而相對地，中華信評認為國際經濟、兩岸航線競爭、油價大幅上漲等負面因素，亦可能對華航的信用評價造成負面影響，上述幾個因素將是華航未來信評等級的主要風險所在。
今年前3季，華航營收為987.8億元，較去年同期下滑4.6%，在貨運疲軟、油價飆高壓力之下，累計稅後盈餘為2.14億元，僅是去年同期盈餘100.34億元的2%水平，累計EPS為0.05元。
今年前10月，華航累計營收為1102.35億元，較去年同期下滑4.6%。
