彭淮南：QE規模縮減，台灣長期利率已隨之走升

精實新聞 2013-12-26 19:35:43 記者 陳怡潔 報導

中央銀行26日舉行今年最後一次理監事會，並於會後宣布維持利率不變，對於美國QE退場的議題，央行總裁彭淮南表示，美國只是將縮減構債規模，QE還沒有退場，不過，美國的長期利率、也就是殖利率曲線(yield curve)已經走升，而台灣的十年期公債利率也已經隨之走升，不過，在政策利率方面，他預期美國還是會維持很長一段時間的超低利率。

對於QE退場的議題，彭淮南表示，QE沒有退場，所謂退場應該是美國聯準會FED資產負債表緊縮，但FED只是減少了每個月的構債數量，QE讓FED的資產規模從1兆膨脹到4兆，即使縮減構債規模，預計未來還會膨脹到4.5兆，美國其實並沒有緊縮，只是寬鬆的力道沒有像以前那麼大。

而對於美國和台灣的利率走勢，彭淮盤表示，利率分為長期利率、也就是殖利率曲線(yield curve)，和政策利率兩種，從柏南克提出要tapering開始，美國長期利率就走升，12月美國宣布要縮減構債規模，長期利率也再一次走升；但在政策率的部份，他認為美國還會維持很長一段時間的超低利率。

他也指出，包括台灣在內，全世界的長期利率都是跟著美國走，因此台灣的十年期公債利率也已經跟著美國走升。不過，雖然美國的利率會影響其他國家，但其他國家的利率卻無法影響美國，也就是說，只有美國這種像超級航空母艦的國家，去做量化寬鬆政策才會有用。他也強調，台灣的貨幣政策還是維持適度寬鬆，因為經濟成長仍然低於潛力。

不過，對於明年台灣經濟成長率的預期，彭淮南的看法似乎比主計總處樂觀，對於媒體詢問他是否認同主計總處對明年經濟成長率2.59%的預估，彭淮南表示，他只能說，目前國內外機構對明年台灣GDP 的預測都高於2.59%，極端的最高預測甚至是3.8%。

但是彭淮南也表示，經濟結構才是他擔憂的問題，以前美國GDP若成長1%，對於亞洲的出口會有提振，但現在美國的經濟成長若來自頁岩油，那就是一種進口替代，美國向新興市場採購的東西會變少，也比較不會向亞洲購買消費品；另外，中國大陸投資對經濟的拉動減少，以及台灣與大陸在面板等產業鏈上關係的改變，都是值得關注的問題。