宏致Q3 EPS有望逾1元；明年營收大躍進
MoneyDJ新聞 2014-10-27 09:50:03 記者 蕭燕翔 報導 產品組合與製程調整優於預期，連接器廠宏致(3605)第三季毛利率有機會拉升至近三年相對高峰，法人估計，單季每股稅後盈餘可望有1元以上，是近年本業的獲利高峰，今年每股稅後盈餘預期有3.8-4元水準。明年在合併線材廠維翰及Type C有望開始出貨下，營收成長將是五成起跳。
受到NB客戶旺季拉貨不如預期影響，宏致第三季營收季增率下修，最終繳出成長8%的成績，算是符合調整後的區間。雖營收表現不如預期，不過，因該公司今年新切入的手機應用，自4、5月導入量產後，毛利率一路改善，加上工廠製程持續優化，法人估計，單季毛利率有機會拉高至34.5-35%水準，達到近三年高峰，且因營業費用控管見效，營業費用絕對值將較前季走降，單季每股稅後盈餘有機會達1元以上水準。
展望本季，宏致認為，目前客戶端拉貨的氣氛不算淡，在十一長假前庫存已先行調整，第四季狀況不致太差，單季營收季減幅度可望控制在個位數，優於近年平均。法人估計，該公司本季營收季減幅度估落在5-7%，毛利率雖可能因營收規模下滑，較第三季小降，但隨先前過去幾年新模具設備的頭版開模影響減少，營業費用絕對值還有再下滑空間。
法人預期，宏致今年營收約42億元，年增5%，但在全年毛利率重回三成以上下，加上第二季業外處分同致持股的獲利挹注，今年獲利將逾倍成長，每股稅後盈餘可望有3.8-4元水準，創下三年新高。
至於明年，宏致因收購線材廠維翰自明年初生效，法人估計，新宏致明年營收將有挑戰70億元實力，年增率五成起跳。而雖維翰目前還處小幅虧損，但宏致經營團隊接手後，短期將先從營業成本與費用合理化下手，預估在節流效益下，明年全年即可至少達損益兩平水準，中期將著眼客戶資源互享，共同開拓客戶3C線材、車用/工業用連接器等新需求，2016年起效益起飛。
更重要的是，被業界視為連接元件新一波介面全面轉換需求的Type C，據傳言，在指標廠商主導下，Dell與HP已有一款小量新機有望導入，最快今年底、明年初交貨，業界評估，新機以試水溫的意圖較大，對台廠挹注還有限，但假設市況不弱、供應鏈量產能力沒問題，對整體供應鏈的刺激效應有機會提前至明年第二、三季逐步發生。
而宏致收購維翰的其中一個主因，即為瞄準Type C商機，法人認為，以目前態勢看來，Type C有機會先從高階NB開始滲透，宏致雖非USB協會的初始會員，但在NB供應鏈關係深厚，並擁有高精密連接器的生產能力，在收購維翰開始提供客戶連接器與連接線才一站購足的服務後，有機會成為主要受惠廠之一。
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