產品續調整，宏齊今年營收平平/毛利率看升
MoneyDJ新聞 2015-02-06 09:12:57 記者 許曉嘉 報導 LED封裝廠宏齊（6168）去年第四季因背光淡季及照明代工減少，營收走低，但受惠毛利率提升仍獲利，2014年每股盈餘估近1.8元。展望2015年，隨著代工降低，加上車用、植物照明等利基應用比重提高，以及生產流程改善、良率提升，預期2015年營收表現平平，但毛利率可望優於去年，目標獲利穩定。
宏齊為LED封裝廠，生產基地位於台灣新竹。主要產品技術為表面黏著型SMD LED。原本照明代工比重約4成，自有產品比重約6成，應用於顯示屏、傳統背光、中小尺寸行動裝置等等，經過去年產品組合及客戶結構調整，照明代工比重已降低，自有品牌產品比重逐步上升。預估2015年照明比重可能降到3成或更低，自有品牌產品比重估7成或以上。
儘管產品組合調整導致2014年下半年業績逐季下滑、第四季營收驟降，但因照明代工原本利潤較低，因此仍維持獲利。隨著照明代工業務減少，包括車用、植物照明等利基應用及中國大陸顯示屏產品比重上升，公司對於2015年營收看法平平，但認為毛利率有機會優於去年。至於公司與美國大廠Cree訴訟案被預期將影響部份照明外銷業務，對於整體營收直接影響幅度估近1成或以內。
考量農曆春節假期工作天數較少、但3月後業績可望回升，推估宏齊2015年第一季營收可能落在10-12億元，與上季接近或小幅增減1成內，單季估小賺。隨著LED旺季來臨，第二季可望加溫。全年來看，預期宏齊今年營收表現空間有限，但若毛利率如預期提升，獲利仍有機會保持平穩。
宏齊去年第四季營收降至10.8億元、季減22%、年減近24%，由於營收較少、產能利用率較低，初估第四季毛利率及獲利均不如上季，單季獲利估4000-5000萬元、單季每股盈餘估約0.2元上下。累計2014年營收約54.32億元、年增約16.33%，毛利率估12%-13%、年增估4-5個百分點，全年稅後淨利估3.5-3.7億元、EPS估近1.8元，為自2008年以來近7年波段新高。
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