MoneyDJ新聞 2014-07-25 09:29:06 記者 陳祈儒 報導
智捷科技（8176）的業績跟大陸電信建設的進程有關。在大陸電信商年底之前都督促系統業者華為、中興通訊布建大型基站（Macro base station），就難帶動專攻區域熱點（AP）、以及小型基地台的智捷的營收成長。智捷第2季營收規模甚低、無法支持轉盈；展望第3季營運，智捷亦表示沒有特別好期待的，不如早早準備2015年的LTE Small Cell的商機，還比較實際。
智捷科技主要產品是企業無線區域網路設備，例如企業入門用高效能無線基地台、Wi-Fi手持電話機。同時，智捷還有推出工業及特殊介面應用（RS232）模組與整機產品，提供系統廠商做電信整合應用。另外還有嵌入式無線網路模組，下游客戶是筆記型電腦、智慧型手機、數位相機等整合應用。
除了2月份工作天數影響，智捷今年上半年的單月營收多在8千萬至1.45億元之間，除非有業外收益，預計半年報將處於虧損。
智捷去年至今年上半年研發單位、大陸子公司業務運作都處正常，惟從去年中國大陸政府主管正式換屆之後，電信體系人事變化大，電信建設與網路設備市場訂單急速萎縮。加上，當地3大電信系統，正處於4G與高速寬頻網路布建初期，都把建設大型基地台作為第1步；現階段電信客戶無暇向以小型基地台、小區智捷下訂單，這是智捷科技累計1~6月營收年衰退近4成的主因。
展望第3季，智捷7月業績跟上半年平均也大致相當，第3季若要轉盈，則視9月份營收是否大幅成長。從目前大陸電信營運市場氣氛來看，智捷今年要賺錢，並不容易。
不過，智捷不是等著「坐吃山空」，已經著手研發多款Femtocell、Small Cell等不同應用連接設備，例如有針對中國移動的TD-LTE，還有Cable系統、中國聯通網路的小型基地台等，最快今年底、慢則明年上半年可以獲得大陸當地系統商的訂單。
另外，大陸為了節能減排，大陸主要都市都在推大型公交車運輸；智捷也針對這些市營公交車，投入一次可完成車內上網、遠端監控、無線投放廣告3種功能的「車載LTE」天線設備，希望明年可以在內地都市打開市場。
智捷的優勢，是持股超過50%的南京子公司跟中國移動的關係良好，一旦中國移動未來啟動小型基地台的採購，智捷應該是供應鏈之一。而從今年與客戶的往來互動中，智捷初步評估，今年底或許4G Small Cell應該僅有小量試單，明年上半年大量拉貨的可能性較大，產業起伏看法跟其他在大陸經營的網通廠中磊（5388）、明泰（3380）、智邦（2345）相近。
智捷科技今年第1季每股淨值為11.5元，第2季若仍小虧後，每股淨值應該仍在11元左右；相對現在智捷的股價離淨值並不遠，或許待第4下旬底營收有起色時，營運上會浮現轉機。
