精實新聞 2012-01-03 13:41:08 記者 陳怡潔 報導
聯博投顧(AllianceBernstein)3日發布最新2012展望報告指出，2012年全球經濟是否得以從歐債危機中康復，關鍵將在於美國，而新興市場經濟成長可能持續趨緩，聯博也預估2012年歐洲GDP為-0.5%，受此影響，2012年全球經濟GDP預估值為2.6%。
展望2012年，聯博全球經濟學家，同時也是專研美國經濟的喬瑟夫卡爾森(Joseph Carson)指出，全球經濟是否得以從歐債危機中康復，關鍵將在於美國，其扮演的領導角色益形重要；推動全球經濟的驅動力已有所改變，2012年，美國將擔負起重責大任，而新興市場的經濟成長，會從2011年前的快速步伐持續轉為放緩。而聯博預估2012年歐洲GDP為-0.5%，受此影響，2012年全球經濟GDP預估值為2.6%。
喬瑟夫卡爾森也表示，或許投資人會質疑，美國至今仍深陷於國會對於財政政策的角力中，是否仍有餘力可以拉抬全球經濟復甦？但如果去觀察美國經濟基本面，可以發現目前美國經濟體質，比市場想像的還要良好。首先是美國製造業相對強健，且出口持續好轉。
其次，是多項關鍵指標近來也出現正面數據，比如失業率、零售銷售、資本支出與房市狀況等。且更另人振奮的是，美國消費支出開始出現復甦，就連這幾年沉寂已久的建築業，也在民間建築支出增加下出現起色。
聯博的研究預期，2012年美國的實質消費者支出將成長2.25%至2.5%。儘管此成長幅度仍低於歷史表現，但仍將創下2007年以來最快的成長速度。此外，勞動市場與消費者財務體質改善，輔以投資人信心回溫，應可持續帶動支出快速成長。根據近期小型企業調查報告以及Manpower組織的最新數據，美國失業給付請領人數目前創下新低，且企業徵才意願不斷提升。
一份針對小型企業的調查報告顯示，企業徵才意願已來到2008年初至今的高點，而Manpower人力雇用指數亦回到2008年的水準。儘管兩項數據仍低於歷史表現，但仍足以顯示2012年民間新增聘僱人數將從今年每月的15.6萬，上升至17.5萬至20萬之間。
卡爾森認為，美國經濟基本面較一年前更加穩健。就業機會持續增加，家庭負債大幅減少，以及原物料價格下滑－尤其是能源價格走低，皆有助於改善家庭現金流量。此外，美國企業獲利表現強勁，擁有龐大現金部位，輔以州政府與地方政府財政體質改善，對經濟影響程度降低，均支撐美國經濟持續復甦。
基於良好的基本面數據，聯博預估2012年美國GDP成長率3%，較市場預期的2.2%稍高。雖然3%的經濟成長率在過去歷史而言，並不是非常強勁，但卻是2009年中以來，美國經濟成長率第一次可望高於全球GDP平均增長率。
在新興市場方面，卡爾森表示，經濟成長可能持續趨緩，新興市場GDP從2010年的8.0%，走緩至2011年預估的6.3%，而2012年可能延續此趨勢。聯博預期2012年新興市場GDP為5.3%。區域方面，亞洲、拉美與中東歐都可能看到經濟熱度下降。總體而言，新興市場經濟將呈溫和成長態勢，但不致於大幅下滑。
除此之外，聯博預期全球央行也將有所做為，尤其新興市場可望出現一系列的貨幣政策調整。舉例來說，中國近期的存款準備率調降來得較預期的早，可能是未來三個月內利率調降的先兆，聯博也預估巴西未來很有可能調降利率。
聯博也指出，不可否認的是，明年的主要風險仍在於歐洲。歐債風暴在全球經濟復甦的進程上踩了個大煞車，但不至導致全球經濟倒退。聯博的假設前提仍是歐盟決策者對於強化成員國的財政自律有一致的共識，且長期而言，歐洲央行在債券市場中將須擔負起更主動積極的角色。最近義大利宣佈的財政緊縮計劃，伴隨著債券殖利率大幅下滑，即是歐債危機透露進展的曙光之一。
