MoneyDJ新聞 2016-11-10 09:01:20 記者 陳祈儒 報導
凌華科技（6166）公布第3季財報，歸屬業主稅後淨利4,938萬元、季減達47%，低於法人預期。凌華在2015年併購了英國軟體廠PrismTech全數股權後，2016年季度營業費用皆在8.5~8.9億元，高於2015年同期費用平均值，加上併購的PrismTech沒有帶來獲利，也是凌華今年獲利低迷主因。併購推升營業費用，凌華短期內營益率回升不大，將再觀察獲利表現。
工業電腦族群在2009~2014年的營收高速成長的後期，為了延續之前營收動能，2015~2016年部份大型IPC公司展開密集併購。但是隨著全球景氣這一、兩年好轉，併購對象的價格、費用都逐年增加，都對台灣工業電腦族群短期的獲利產生一定負面的影響。凌華併購在2015年年底併購的英國軟體商PrismTech就是一個例子。同時，凌華在2016年電信市場接單還沒有恢復，也有影響。
（一）凌華併購軟體廠仍有陣痛期：
凌華在2015年年底宣布斥資5.45億元（1,660萬美元）取得英國軟體商PrismTech所有股權，預期透過軟硬體整合，優化物聯網平台，增強公司在工業物聯網市場領先地位。
而PrismTech今年上半年業績1.14億元，費用為1.73億元，共計損失0.59億元，影響凌華EPS 0.25元。在併購完成後，PrismTech還要花時間整頓，造成費用大幅提升，拖累凌華的獲利。
（二）凌華Q3財報未如預期，匯損與併購皆有影響：
凌華指出，第3季營收受到9月工作天數減少影響到出貨進度，毛利率季減0.76個百分點，算是相對持穩。
已併購的PrismTech今年第3季虧損金額降至1,600萬元，較先前單季3,000萬元虧損減少，並持續控制營業費用。
就整體凌華2016年第3季營業費用季減4%至8.52億元，跟去年同期費用相比仍年增近12%。
在第3季營收下滑、毛利率守穩，惟費用仍升高，以及匯兌損失影響，凌華第3季財報表現不如外界的預期。
（三）短期內營益率難回過去水準，凌華獲利動能仍待觀察：
凌華在營收規模，毛利率與營益率在同族群裡算是中上水準；近年外資法人報告中也給予較高的評價。不過，近期營益率的下滑已影響淨利表現。
凌華近年營業利益率高峰在2014年與2015年的8.6%；以單季營益率來看，高峰則為2014年第2季與2015年第1季的12%。
凌華第3季財報營益率為5.1%，表現低於平均水準，法人預期2016年營益率約不到5%，待2017年營收成長後，營益率才可望回升至5.5%~6.5%區間。
法人認為，2017年營收若成長，還要看營業費用降低的情形，以及營益率能否好轉。
在近期營收方面，凌華表示，10月營收雖較9月小減，但既有客戶訂單恢復部分動能，博奕、網通訂單出貨較先前積極，第4季仍審慎樂觀。
