《環保》鉅邁/崑鼎去年獲利升，國統大增377%

精實新聞 2014-03-28 11:56:23 記者 王彤勻 報導

環保商機持續延燒！陸續出爐的去年財報，包括水資源概念股國統(8936)、鉅邁(8435)，以及廢棄物暨焚化爐營運廠商崑鼎(6803)，去年營運均延續成長格局，其中又以國統去年獲利跳增377%、創下歷史次高最為風光。而展望今年，即使台灣市場相對成熟，不過在日月光(2311)汙水排放疑雲促使環保意識抬頭下，水處理、廢棄物業務仍有突圍空間，尤其多數廠商佈局已久的中國大陸市場，今年可望進一步開花結果，挹注營運依然樂觀。

水資源概念股、同時特別擅長大口徑管材與延性球墨鑄鐵管(DIP)的國統，去年營收年增39.96%來到23.22億元，改寫歷史新高；毛利率、營益率各為25.39%、20.20%，均高於2012年的16.55%、11.09%，稅後淨利更呈現三級跳、大增377%來到3.68億元，站穩歷史次高水準，EPS為2.1元。

展望今年，國統指出，目前在手訂單金額約為100億元，並將陸續於未來2~3年內認列，為營運提供穩定支撐，而今年國內仍有包括高屏溪聯通管線替換、石門水庫等超過百億元的標案將開標，國統有機會爭取到更多在手訂單。

值得注意的是，國統今年於中國大陸水資源市場的佈局，也可望進一步開花結果，已赴福建設立合資子公司福建台明鑄管科技，並接到中國DIP管材的訂單，可望於今年下半年開始貢獻營收。法人則觀察，中國大陸十二五計劃中，汙水整治已被列為重點項目，並編列約2兆元人民幣的預算來執行。而由於DIP被列為指定管材，國統受惠可期。

至於經營工業水化學處理業務的鉅邁，去年營收雖微幅年減3.13%來到6.11億元，不過受益於中國大陸接單好轉、產品組合調整，毛利率、營益率的53.8%、20.46%則都優於2012年的51.13%、17.12%，稅後淨利亦年增13.74%來到1.09億元，去年EPS為3.7元。

展望今年，鉅邁仍看好營收佔比達25%的中國大陸市場，將扮演主要成長動能。總經理羅基煌日前表示，鉅邁在當地成功爭取到許多新項目，包括騰龍芳烴、四川乙烯撫順石化等案，這些營收都可望陸續認列。法人則指出，鉅邁江蘇泰興廠去年已經開始獲利，而根據研調機構預估，2010~2015年中國特用化學品的年複合成長率達6%、高於全球平均，而鉅邁相對於中國大陸水處理市場多為外商，具備價格與更為客製化的優勢，後續接單成長可期。

而崑鼎雖尚未公告去年完整財報，不過已公告自結獲利：營收年增6.02%來到37.51億元，稅後淨利微幅年增0.2%來到6.2億元，延續逐年穩建成長格局。以崑鼎資本額6.16億元計算，去年EPS近10.1元。崑鼎將於4月2日召開法說，今年於中國大陸的佈局有無最新進展也成為市場關注的焦點。崑鼎透過和中國大陸當地政府合資成立的子公司祥鼎，以第三方監管服務切入當地廢棄物處理市場，並已於去年8月開始產生營收貢獻。

值得注意的是，上述環保族群去年不僅獲利佳，配息也配得相當大方：國統去年EPS 2.1元、配現金股利1.5元，鉅邁去年EPS 3.7元、配2.9元現金股利與0.4元股票股利，崑鼎去年EPS逾10元、也配發9.085元的現金股利。