勝一今年EPS有望挑戰4.8元；明年獲利恐難成長

MoneyDJ新聞 2016-11-29 12:59:46 記者 劉莞青 報導

勝一(1773)第三季電子級溶劑旺季銷量穩健增加，但整體ASP仍遜於去年同期，單季營收呈小幅年減；不過，因原料庫存成本低的挹注下，毛利率達27%、較去年同期增加9個百分點，稅後淨利近2.0億元、年增逾兩成；勝一前三季EPS 3.80元，優於去年同期的2.99元，而第四季雖仍屬工業用溶劑旺季，但因同業削價競爭情況仍嚴重，且上游原料價格已開始走升，法人評估勝一第四季獲利呈季減，惟全年獲利成長仍佳、EPS有望挑戰4.8元。

溶劑大廠勝一化工主要產品為醋酸酯、醚醇酯等工業級及電子級有機溶劑，電子級、工業級溶劑和貿易各占營收近三分之一。其中，電子級溶劑主要應用於半導體、面板產業，產品包括半導體製程之光阻清洗劑、剝離劑、去光阻緩衝液等等，終端客戶包括台灣半導體各大廠；工業級溶劑則主要應用在塗料、油漆、油墨、合成樹脂用溶劑及稀釋劑等，客戶包括塗料大廠永記(1726)。

勝一今年第三季電子級溶劑表現佳、銷量穩健成長，但因上半年上游原料價格處低檔、整體ASP不如去年同期，單季營收15.3億元、年減約6%，不過，由於手上有低價原料庫存，勝一第三季毛利率達27%、年增9個百分點，稅後淨利近2億元、年增24.3%，每股盈餘1.33元。

勝一今年前10月合併營收50.65億元、年減7.3%，前三季稅後獲利5.7億元、EPS 3.80元。第四季仍是部分工業溶劑產品需求旺季，但因今年同業削價競爭情況仍嚴重，且勝一第四季原料成本已墊高，因此，法人預期勝一第四季獲利將呈季減，惟全年在前三季獲利成長的保護下，法人看好勝一今年稅後獲利可突破7億元、EPS則有望挑戰4.8元。

展望後續，在明年中國仍陸續有新晶圓廠加入下，勝一電子級溶劑產品銷量亦有望再成長，不過勝一也指出，對於台廠而言，運輸成本必然將較當地廠高，致價格上仍會面臨不小的競爭壓力。整體來說，勝一認為，明年獲利要達今年水準恐有難度。