聚積室內超密屏LED成長樂觀；全年營收估成長10-20%

MoneyDJ新聞 2015-03-19 10:07:35 記者 萬惠雯 報導

LED驅動IC廠商聚積(3527)去年EPS 5.53元，擬配發現金股利4.5元。展望今年，雖然Q1為每年的營運谷底，但3月起可望一路回溫至Q3，今年則以價格、毛利率較佳的超密屏為成長主力，而LED照明IC整合系統方案則將在下半年成長較明顯。法人估今年營收年增10-20%，毛利率至少持平以上的水準。

以聚積的產品結構，去年LED顯示屏將占90%(其中超密屏占比重10%)、LED照明以及系統產品占10%；今年則以超密屏以及LED照明及系統產品為成長主力，目標超密屏可占到總營收10-20%、LED照明可占到15%的水準。

以短期營運面來說，聚積第一季為淡季谷底，3月起回溫，法人估，3月營收將優於1月表現，但整體Q1營收仍會有季減逾2成的水準，可望一路回溫至Q3。

在各個產品面，聚積已站穩市占率5成的戶外顯示屏驅動IC部分，今年則仍以維持市占率為目標，但市場競爭仍激烈，同樣的產品每年約有12%的ASP降幅。

而今年最具成長動能者即是單價、難度較高的室內「超密屏」，由於中國大陸大型賣場、酒店、演唱會以及精品店，紛紛開始在室內建置大型的LED顯示屏，展現室內的豪華氣派感，故搭上此趨勢，聚積今年在LED驅動IC的應用也往室內移動，再加上本身產品線完整，具有Total solution，今年比重可望大幅提升，對毛利率優化也有幫助。

而在LED照明部分，此市場競爭激烈，聚積策略上擬將LED照明市場延伸至IC+模組+系統或燈具的垂直整合，已佈局1-2年，技術上已有突破，下半年可望有較大的成長，估今年LED照明占比可上看15%的水準。

另外，聚積也發展智能照明產品，可應用在不同的環境處理，也較具客製化，可應在停車場和辦公室，可做到自動調光，以及感應人進人出時的燈光自動控制等。

聚積去年EPS 5.53元，擬配發現金股利4.5元；法人預估，今年營收可望年增10-20%，毛利率估持平，每股獲利可望回升至6.5元的水準。