億光今年EPS上看5元；明年3月後再回溫
MoneyDJ新聞 2014-12-15 10:07:13 記者 許曉嘉 報導 LED封裝大廠億光（2393）今年11月營收僅微降2%，主要係受惠於照明與大尺寸電視背光新機需求支撐，推測第四季營收季減5%-8%、表現優於預期，單季每股盈餘估逾1元水準。2014年營收估年增2成，全年EPS上看5元。隨著農曆春節來臨，初估明年1-2月業績可能偏淡，但農曆年後有機會逐步回溫。
億光為LED封裝大廠，公司總部位於樹林，生產基地及組裝產線分布於台灣土城、苑裡，以及中國蘇州、廣州等地，並透過持有晶電（2.1%）及泰谷（9.6%）股權維持上游LED晶粒供應及垂直整合。業務據點分布於中國、台灣、香港、日本、韓國、新加坡、馬來西亞、印度、德國、瑞典、美國、加拿大。
目前主要產品包括可見光（照明LED、COB集成封裝LED、閃光燈LED、車用元件LED、Lamp插件式LED、SMD表面黏著型/表貼式LED、數位顯示LED），以及紅外線產品、光耦元件等等，應用範圍包括照明、電視與顯示器背光、家電、行動裝置、顯示看板、汽車、數位顯示、工業設備。其中，背光產品營收佔比約達2-3成，手持裝置比重約近3成，照明比重約15%-20%，其他2成內，並以自有品牌Everlight和Zenaro等自有品牌分別行銷照明產品於亞洲（台灣、中國、東南亞）、歐美等市場。
過去幾年公司營運表現大致穩定，今年以來受惠於照明及背光訂單同步成長，不僅前三季營收年增率超過2成、毛利率持穩、獲利增長，第四季雖因傳統淡季影響、營收仍僅略降，推測2014年全年營收可望創下新高，每股盈餘表現亦可望創近4年高。
展望2015年，在大尺寸電視及手機閃光燈等相關產品規格升級及需求增長支撐下，加上LED照明應用趨勢持續向上，以及紅外線、戶外看板訂單亦具成長動能，預期億光2015年營收應有機會保持成長。短期來看，受到客戶歲末庫存調整及農曆春節假期影響，預估明年1-2月營收可能較淡，但3月後可望逐步回溫。
億光今年第三季營收約85.26億元、季增約11.5%、單季毛利率約24.4%，單季營業利益約8億元、稅後淨利7.09億元，單季每股盈餘約1.67元、為今年單季新高。累計前三季營收約224.27億元、年增近25%，前三季毛利率約24.9%，稅後淨利約16.17億元，前三季EPS約達3.83元。
繼今年10月營收下滑，11月營收續降至27.44億元、月減2.2%、但年增21.47%，累計10-11月營收約達55億元，預估12月仍淡，整體第四季營收估近78-80億元、季減估5%-8%，以毛利率持穩於24%推估、單季每股盈餘估1-1.2元。2014年營收估逾300億元、年增估2成左右，全年稅後淨利估約20-22億元、年增估達4成，EPS上看5元水準。由於近幾年公司股利發放多為高比率現金，億光後續股利發放情況亦受矚目。
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