精實新聞 2012-02-23 09:59:00 記者 羅毓嘉 報導
伊朗緊張情勢續升溫，國際油價維持在近9個月高檔位置盤桓，連帶地也讓航空燃油價格走高。根據國際航空運輸協會(International Air Transport Association, IATA)統計，截至2月10日的航空燃油價格為133.9美元/桶，且因原油價格持高，航空業憂心本週燃油價格就可能漲破135美元，航空業獲利能力恐將持續蒙塵。
市場原本預期，全球經濟情勢走軟，可望紓解油價持高的壓力，不過2012年開春遭逢伊朗問題、且總經情勢有溫和上行跡象，多重因素交雜之下，均讓油價不降反升，航空業者期望緩解的油價成本問題，前景再度密佈烏雲。
根據IATA的統計，今年航空燃油均價已達到129.7美元/桶，較去年均價127.6美元/桶還要高，且因伊朗問題懸而未決，國際原油價格仍持續走強，短時間內還看不到航空燃油價格下行的契機，對華航(2610)、長榮航(2618)等用油大戶來說，每年各需用油1800萬桶、1300萬桶，若油價持續較去年走高，則航空雙雄的成本壓力恐怕一時間還無法緩解。
相較之下，復興航空(6702)雖主要經營中短程航線，且機隊配置也以較省油的小型機種為主，油料支出佔成本結構比重較低，不過因華航、長榮航股價近1週來受油價利空襲擊之下，復興航空股價也遭拖累。
航空燃油價格向來與北海布蘭特原油(Brent Crude)連動高，針對布蘭特原油價格後續走勢，Goldman Sachs指出，布蘭特原油價格從目前的122美元/桶位置持續上漲的風險仍在加劇，預期未來12個月內每桶價格將達到127.5美元。不過，Morgan Stanley則認為，原油市場需求不佳，2012年上半年原油價格有可能跌至85-90美元/桶。
根據美銀美林(BofAML)預估，全球經濟成長需跌至2%以下，才會對全球市場的石油需求構成明顯衝擊，催動油價下跌；不過IATA也直指，根據過去半個世紀以來的經驗，若全球經濟成長率跌到2%以下，全球民用航空業將無法避免地產生大幅度虧損，對航空業者而言，在油價走勢與運輸需求的脆弱平衡之間，著手優化機隊燃油效益，反將成為業者最能夠自行控制的變數。
