南亞科Q3需求動能轉強 2020年DRAM可望谷底回升

MoneyDJ新聞 2019-09-24 09:01:21 記者 萬惠雯 報導

DRAM廠商南亞科(2408)在客戶需求回溫下，第三季出貨量可望明顯回升，雖然整體合約價尚未明顯反彈，但至少在伺服器等領域應用客戶庫存消化也到一段落，再加上手機搭載記憶體容量提升，明年整體DRAM市況可望自谷底回升，產業可望回到較健康的表現。

南亞科上半年每股獲利2.09元，而7-8月營收都有10%以上的月成長，在庫存調整告一段落，整體需求回升，第三季整體出貨量也可望提升，南亞科也上修第三季位元出貨量季增由15%至逾25%的水準，但法人認為，南亞科第三季出貨量可能有逾30%的水準，推動營收和獲利將較上季提升，單季每股獲利可有1元上下的水準。

而在幾大應用部分，回升較為明顯的則為伺服器用記憶體，在庫存去化已達一段時間，資料中心重啟拉貨，伺服器記憶體需求也回籠；而在手機記憶體的部分，則因為新機上市以及5G手機的記憶體搭載量提升，推動記憶體而求；另外在一般消費性電子的部分，如機上盒、IP CAM、智慧音箱等IoT產品，第三季也進入旺季。

另外，南亞科在20奈米的生產上趨於成熟，成本效率高，相對於同業在1X或1Y奈米，也對南亞科的獲利率有所幫助。

而在長線記憶體走勢的部分，2019年有機會為DRAM空頭的谷底，2020年營運可望先由谷底小幅回升，首先在需求的部分，主要是各類的5G的手機將上市，無論對新機銷售以及手機記憶體搭載量都有幫助，數據中心對伺服器記憶體的需求等等。

而在供給的部分，則因近幾年來的記憶體空頭走勢，無論在DRAM以及Flash的部分，導致各大DRAM生產廠商都減少投資、限制產能的擴張，2020年產能的成長有限，使整體2020年的DRAM可望需求的成長大過於供給的成長。