MoneyDJ新聞 2014-09-30 10:29:17 記者 鄭盈芷 報導
F-駿吉(1591)8月底新產能雖已開出，不過受美國對馬來西亞等地鋼釘展開反傾銷調查，9月出貨仍估僅與8月相當，Q4則估逐月緩升，成長力道不如先前預期強勁；法人指出，F-駿吉目前營運除受反傾銷影響、成長動能趨緩，有鑑於公司近年都以配股為主，也恐稀釋每股獲利表現。
F-駿吉為東南亞槍釘業中規模最大、布局最完整的一貫製釘廠，產品主要外銷美洲市場，核心客戶為美國釘槍界知名經銷商及代理商，F-駿吉主要競爭優勢在於掌握製程專用機及模具研發改造之關鍵技術，加上其產品線完整，可滿足客戶一次購足之需求。
為挹注業績成長動能，F-駿吉2012年啟動建新廠規劃，而公司光是買地加上一期廠建廠支出就近2億元，與公司當時的資本額幾乎相當，可以想見公司對於該投資案的企圖心與期待。
F-駿吉新廠一期工程已於8月底完成，新廠開出後，公司每月產能將可由110個貨櫃，增加至140~150個貨櫃，未來待二期廠開出後，產能則將較擴廠前翻倍。
F-駿吉今年雖有新產能挹注，不過受到美國商務部展開對馬來西亞等7國輸美特定鋼釘產品反傾銷調查影響，今年營運成長動能趨緩，毛利率也較為承壓。
美國商務部預計今年底前公布反傾銷稅率初判，F-駿吉目前客戶心態仍趨觀望，法人認為，F-駿吉Q4營收可提升的幅度仍待觀察，而下半年毛利率依舊難見改善。
F-駿吉目前正積極蒐集資料證明清白，長期來看，由於馬來西亞被要求課徵的反傾銷稅率最低，就算最後反傾銷調查成立，馬來西亞輸美仍相較其他被課反傾銷稅的地區有競爭力，而且馬來西亞的生產成本仍較在美國當地生產具優勢，F-駿吉未來仍有機會翻身，但短期營運則充滿不確定性。
另外，有鑑於F-駿吉近年都以配發股票股利為主，且明年仍預計持續配發股票股利，法人指出，受到股本膨脹、營運成長趨緩影響，F-駿吉短期每股獲利表現也恐遭稀釋。
F-駿吉上半年EPS為0.95元，有鑑於下半年股本膨脹之故，法人推估，F-駿吉下半年EPS較難超越上半年，今年EPS恐較去年衰退。
