精實新聞 2011-05-05 14:04:48 記者 鄧寧 報導
輪胎業者正新（2105）、建大（2106）一致認為合成橡膠接下來可望跟進天然膠呈現回檔，且因輪胎產品報價已陸續反應成本調足漲幅，5、6月亦暫無降價打算，因此預期本季成本壓力可望減輕，同時在成本下降、售價維持下，其Q2產品銷貨毛利率可望略優於Q1。
從成本結構來看，正新指出，天然膠佔輪胎原料比重高於合成膠，而今年Q1原物料走勢強勁，包括天然膠、合成膠、尼龍簾布、碳煙、鋼絲等所有輪胎原料，較去年同期都有1~4成不等的漲幅，並以天然膠強漲42%、合成膠漲29%為最多。由於輪胎廠報價調整時間往往落後橡膠成本價格的變化，故Q1即面臨售價調整趕不上成本變化，但接下來Q2成本壓力可望大幅縮減。
建大則表示，其3~4月的輪胎售價平均已調漲10~15%，目前訂單能見度已看到6月，因歐美即將進入夏季駕車出遊旺季，建大輪胎銷售歐美比例約佔30%，輪胎需求相對樂觀。對於原料回檔，輪胎售價是否跟跌，建大表示，公司並未直接調降輪胎價格，且目前也尚未有客戶提出降價要求，故看好Q2獲利表現。
就上游原料走勢而言，由於天然橡膠價格在4月中旬後已開始回檔，近兩週跌幅約在7%上下，因此輪胎業者也預期，僅管目前丁二烯（BD）高漲有利支撐合成膠報價，惟合成橡膠與天然橡膠具價格連動關係，故預期合成橡膠接下來仍可望跟進天然膠走勢而出現回檔，這將有利於輪胎廠在Q2期間逐步舒緩今年以來的成本高漲壓力。
正新今年Q1營收為53.64億元，年增21%；毛利率則因天然膠及合成膠上漲，由去年同期的21%下降為17.7%；營益率6.16%與去年的6.4%約略持平；稅前淨利為19.24億元，稅後淨利18.46億元，較去年同期減少35%，單季EPS為0.9元。
建大今年Q1營收為14.42億元，年增23.8%；毛利率22.98%、營益率10.37%；因Q1建大出售與美國Cooper合資在中國設立庫博建大輪胎(昆山)公司股權，挹注獲利約17億元，而Q1依權益法認列的投資收益達17.45億元，稅後淨利18.71億元較去年大幅成長336%，單季EPS達3.02元。
