MoneyDJ新聞 2015-03-06 10:17:17 記者 陳祈儒 報導
正文科技（4906）去年12月、今年1月份，連續兩個月營收站上17億元，主要是LTE路由器與網通產品拉貨增加，逐漸脫離營收低迷。法人表示，在正文沒有出現像是去年第3季打消庫存品的情況下，預估今年上半年的單季毛利率約11%、12%左右，其月營收損益平衡點約16~18億元之間，推估首季獲利約損平。展望今年營運，正文認為，LTE產品、WiFi模組以及11ac無線路由器帶動上半年成長，下半年則有STB訂單浮現，且去年基期較低，今年營運可望緩步回升。
另外，正文目前每股淨值約26.9元，股價淨值比約0.9倍。
正文去（2014）年第3季穿戴式裝置出貨未如預期，並拖累正文去年第3季毛利率掉到約8.5%相對低水準。
長期觀察正文的營運特性，對客戶訂單利潤的掌握度，以及產品生命周期判斷能力，還有提升的空間；尤其是中國客戶訂單穩定性不足，只要訂單延誤或是砍價，就會對正文利潤造成影響；因此券商建議正文應該慎選接單。
法人指出，正文今年網通本業產品出貨逐步增加，只要不要太大膽嘗試網通之外的消費電子產品，今年前3季都可望有獲利。
展望今年，正文首季營收大約跟去年第4季持平，可望小幅獲利。而第2季將進入傳統網通旺季，正文的LTE Router、LTE Gateway、LTE Dongle還有無線模組接單可望緩增。下半年在OTT-STB與IP-STB訂單則是另一個動力。
由於網通同業在硬體上的競爭激烈，正文看好雲端平台效應，今年第2季會推出智能路由器，讓許多裝置連上路由器，並且有更新軟體的長久規劃。正文的雲端平台想走得是B2B通路，路由器售予電信通路或是服務提供商，非走一般的消費通路。
正文在雲端平台的企圖心強，希望走出跟其他網通廠同業不同的路子。惟智能路由器從B2B市場來著手，所以，後續以路由器帶動裝置效應，要看電信服務商的態度而定。若是電信服務商指定搭配正文的網路攝影機，則才會有新的營運動能。
正文去年的IP-Cam占營收比重低於4%，今年若在雲端平台進展順利，則有機會來到4~5%的營收占比。
