江興鍛中國廠接單成長，但獲利受壓抑
MoneyDJ新聞 2016-05-12 12:22:23 記者 林詩茵 報導 汽車鍛壓件廠商江興鍛(4528) 4月營收改寫歷史新高，主因中國廠新接獲日系訂單，成為該品牌的Tier 1零件供應商，另外，既有的日系大客戶NTN，第1季結束庫存調整，第2季恢復提貨，也帶動營收走升。江興鍛表示，4月因有遞延訂單釋出，5、6月會回到較正常的水位。
江興鍛為汽車傳動件大廠，以沖壓鍛造方式製造傳動軸上零組件，台灣廠的客戶主要為北美的DANA，主要供應北美商用車市場，同時，台灣廠也供應國內商用車使用，今年以來受北美商用車市場需求較緩影響，第1季的台灣廠營收佔比下滑，而大陸佔比提升，惟由於大陸廠折舊攤提費用高，不利獲利表現。
江興鍛今年第1季營收5.01億元，年減4.57%，而毛利率25.79%，則年減3.49個百分點，同時，公司積極佈局新單，費用率達到13.01%，年增近3個百分點，營業淨利6398萬元，年減36.37%，稅前盈餘6219萬元，年減41.69%，稅後淨利5034萬元，年減38.29%，EPS 0.66元，低於去年同期的1.07元。
江興鍛說明，由於今年台灣廠來自台灣和北美的訂單並不佳，但中國在車市優惠政策刺激，且大客戶擴大中國在地採購政策下，大陸廠的營收呈現明顯成長，雖使單季營收僅小幅年減4.57%，但由於大陸廠毛利率較低，且公司積極爭取北美一般乘用車訂單，研發費用增加，致整體獲利明顯下滑。
江興鍛4月營收達到2.05億元，月增12.93%、年增0.12%，並為歷史新高紀錄。江興鍛說明，4月營收彈升與第1季遞延訂單釋出有關，同時，4月起大陸廠新增日系一般乘用車訂單，正式成為該品牌Tier 1供應商，初期出貨車款在1、2款，未來將繼續爭取更多車款訂單。
江興鍛看好今年中國大陸廠的表現將優於台灣廠，但台灣廠也正爭取一般乘用車訂單，盼能降低商用車市場的風險，因此公司正爭取美國傳動軸大廠的一般乘用車訂單。江興鍛指出，公司早已是該大廠在印度一般乘用車的供應商，現在則爭取將供應觸角擴大至北美市場，而現在已進入送樣階段，盼下半年能夠開始小量出貨。
江興鍛坦言，5、6月的營收會回到正常水位，將不會較4月再創高，但整體第2季營收仍可優於第1季，下半年展望仍優於上半年。
法人則估，江興鍛在中國廠接單成長下，全年整體公司營收仍可成長5%左右，但受毛利率下滑影響，今年獲利將難攀高，全年EPS將在3~3.2元，低於去年的3.56元。
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