MoneyDJ新聞 2016-12-05 09:03:24 記者 陳祈儒 報導
合勤控（3704）因下半年在歐美電信客戶減少了ODM代工訂單，讓合勤控旗下盟創科技的第3季接單量明顯下滑、拖累業績。同時，歐元占營收比重有4成，合勤控業外匯兌上也出現虧損，預料第4季歐元兌換美元走勢仍偏弱，仍是影響合勤控第4季財報的負面因素。而在本業上，合勤控的ODM訂單也將要等2017年才可望恢復。
合勤控業績可分為2個部門，ODM代工屬於子公司盟創科技（MitraStar），而自有品牌網通設備屬於子公司合勤科技（ZyXEL）。盟創ODM代工訂單占合併營收約3~4成不等，自有品牌接單約6~7成。
該公司原本預期2016年ODM業務能夠成長，但是歐洲電信客戶減少了DSL CPE端的訂單，造成第2季接單開始不如預期，第3季營收也低於外界預期。
（一）合勤控Q4代工單不成長，自有品牌難撐大局：
合勤控受到電信客戶持續調節庫存的影響，預計光纖與網路CPE代工出貨仍沒有起色，第4季ODM的訂單仍走緩。
至於自有品牌業務方面，第4季接單相對平穩，但是法人預料，自有品牌訂單無法彌補ODM業績的下滑，第4季合併營收不容易超過前一季的52.5億元。
（二）歐元Q4再貶值，不利合勤控業外表現：
進入第4季，因外界預期美國聯準會Fed有可能在今年12月份升息，歐元兌換美元再度走貶。從10月初迄11月底，歐元跌幅約5%。
而歐元占合勤控營收比重超過4成；以過去合勤控在匯率波動時的財報表現，外界預期，合勤控第4季的業外仍難避免匯損。
（三） 2017年合勤控仍衝刺ODM接單：
合勤控2016下半年的代工訂單不如預期，歐美電信客戶遞延的訂單，可能會陸續反映在2017年3月份之後。
法人指出，合勤控2016年第1季營收達60億元、基期頗高，預估2017年首季營收難有同樣水準，應年衰退雙位數百分比。
合勤控在2017年代工訂單動能來自PON CPE、Small Cell小型基地台、STB影音設備等。合勤控的代工訂單能否重拾成長動能，要看歐洲電信客戶訂單何時發酵。
