幃翔Q4營收估不亞於Q3，明年拚止跌回升
MoneyDJ新聞 2014-11-21 10:08:00 記者 蕭燕翔 報導 美系3C客戶新款平板電腦開始拉貨，法人估計，連接器廠幃翔(6185)本季營收可望不亞於第三季，今年全年營收雖將年減10%以上，但每股稅後盈餘仍將連二年站穩3元以上，明年在I/O、板對板(BTB)與車用連接器產品有機會同步恢復成長下，營收可望擺脫衰退，重回成長格局。
幃翔早期以卡類連接器較為人熟知，後來逐步增加BTB與I/O連接器三足鼎立，其中BTB連接器的應用包括網通/消費電子/車用等，陸資廠中興、華為等為主力客戶；I/O連接器近年則成功打入美系3C客戶供應鏈，成為指定供應商，並透過偉創力、光寶科(2301)等EMS廠交貨。
不過，因幃翔今年在美系3C客戶的供貨產品，聚焦在平板電腦，且由於銷售量下滑，且新品又遲至10月底才亮相，導致其相關I/O連接器出貨減幅高於預期，也是前三季營收呈現下滑的主因。
但據供應鏈指出，美系3C客戶的新款平板電腦問世後，第四季已漸見到出貨潮，加上幃翔在車用領域的營收挹注穩定成長，今年全年營收占比可望首度突破10%，法人預期，該公司本季營收將至少不亞於第三季，今年全年營收年減10-12%，每股稅後盈餘3.1-3.2元。
而幃翔第三季雖因導入模組化生產後的生產成本與費用重新歸類，導致單季毛利率跌破四成，但費用率同步走降，營益率波動幅度小於毛利率。法人評估，加速導入模組化生產有助幃翔的製程生產力持續提升，明年的成長動能除觀察美系客戶新款平板電腦的後續拉貨潮，主要還是看與歐洲代理商RTS搭配的車用連接器，與搭上中國大陸4G基礎建設的網通應用等的貢獻，全年營收則可望恢復成長。
法人也認為，以幃翔今年每股盈餘估逾3元來看，明年可望維持高盈餘配發且以現金股利〈有超過2元實力〉為主的股利政策，對照目前股價，隱含現金殖利率超過6.5%。
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