F-鈺齊在手訂單無虞，惟Q2交期因素業績估降
MoneyDJ新聞 2015-05-20 09:20:01 記者 林詩茵 報導 戶外運動休閒鞋代工廠商F-鈺齊(9802)受惠於品牌客戶認同，訂單持續成長、拉貨亦積極，再加上公司提升產品技術能力，「SURROUND」製程產品出貨增加，推升平均毛利率水準，致單季呈現營收創新高、年增25%，獲利更是年增77%的亮麗成績，EPS重返1元以上，符合法人圈預期；法人估，F-鈺齊今年的訂單能見度佳，全年業績將創高；惟第2季在客戶拉貨較緩下，單季業績短暫下滑，但第3、4季則可回升，營收並有機會再創高。
F-鈺齊第1季合併營收25.16億元，年增24.55%，並改寫單季歷史新高；毛利率16.77%，則較去年同期增加1.29個百分點，營業淨利1.78億元，年增63.3%，稅前盈餘1.79億元，年增75.4%，稅後淨利1.42億元，年增77.03%，EPS 1.1元，大幅優於去年同期的0.68元，符合法人圈預期。
F-鈺齊為兩岸專業休閒鞋代工廠，客戶多為國際大廠，包括NIKE、Columbia、法國迪卡農(DKL)等，而主要產品為運動鞋、登山鞋、雪地鞋、打獵鞋、溯溪排水鞋等，去年第3季接獲美國VF集團旗下The North Face品牌訂單，今年該集團另一重要品牌-Timberland，也開始量產出貨，推升第1季營運明顯成長。
此外，F-鈺齊持續調整產品組合，帶動第1季戶外功能鞋Gore-Tex（含Surround製程）營收占比突破4成，較去年全年的30%再提升，而單季毛利率也上升至16.8%，致整體第1季的獲利成長幅度大於營收增幅。
展望後勢，F-鈺齊表示，受惠於全球戶外用品市場銷售暢旺，下游客戶的營運展望亦樂觀下，公司在手訂單能見度無虞，集團各生產基地的產能利用率也均維持高檔水準，今年的全年業績可較去年更佳。
惟F-鈺齊4月營收出現明顯衰退，單月營收僅5.85億元，較前月的8.31億大幅下滑29.61%、並較去年同期下滑23.6%，F-鈺齊解釋，單月營收下滑主因客戶指定交期並有船期安排，致銷量下滑，公司其實並無淡旺季因素。
法人預期，F-鈺齊5、6月營收有機會回升，但整體第2季營收仍將較首季下滑逾1成，僅22~23億元，單季EPS也將回落到1元以下，預估為今年最低一季。
但展望下半年，F-鈺齊除柬埔寨廠將持續有3條產能開出，第4季越南鈺興新廠也將投產，有助營收逐季再創高。
法人則估，F-鈺齊第3、4季營收有機會分別達到26、27億元，一路創高，而全年營收有機會由去年的85.5億元，提升至百億元大關水準，年增15~20%，EPS則可望突破4元，挑戰4.2~4.3元。
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