美國維持低利率，台灣今年升息機率降低

精實新聞 2010-06-24 10:41:43 記者 陳怡潔 報導

24日午後台灣央行將舉行本季理監監事會議，昨日先豋場的美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)宣布維持低利率，且對經濟前景的態度轉趨保守。隨著歐洲債信風暴影響全球經濟信心，美、歐央行料延遲升息時間點，雖然上週末出現人民幣匯改的變數，但外銀及經濟學家指出，人民匯率改革料不會改變台灣的利率的決策，因為央行決策的關鍵仍在於通貨膨漲，台灣面對低通膨、高失業率、歐美可能明年才升息的環境，今年就升息的可能已大為降低。

台灣央行將在今日傍晚宣布本季理監事會議的會議結果，市場共識是本季央行不會升息，但央行會繼續以發行NCD(央行存單)等公開市場操作的方式，來收回市場游資，目前銀行隔夜拆款利率已來到約0.187%的約一年半新高，央行料繼續維持收游資、緩步拉抬短率的方式，而尚不會動用調升存準率、升息等更激烈的手段。

市場人士認為，今日會議的關注焦點仍在打炒匯與打房，雖然市場不認為人民幣匯率改革，會對台灣的雙率政策有很大影響，但本週初人民幣暴升、熱錢湧入亞洲，市場仍關注央行是否會為了阻擋熱錢，而採取更進一步的外匯管控。而今年以來壓抑房價的措施目前已有一些成效，但預期央行仍會延續目前的打房措施，嚴防房市資產泡沫的可能。

至於台灣升息的時間點，昨日豋場的美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)宣布維持低利率，且聲明中對經濟前景的看法轉趨保守，外銀及經濟學家認為，歐債風暴對全球經濟信心有一定的影響，昨日FOMC結果和利率期貨都顯示美、歐央行可能延至明年才升息。上季理監事會議時，市場原預期台灣第三季就可能升息，但現在歐美延後升息、台灣沒有顯著通膨壓力、且失業率仍在相對高檔的情況下，今年就升息的可能性已經大為降低。

匯豐集團大中華區首席經濟師屈宏斌表示，大陸因經濟過熱，消費者物價指數(CPI)已超出3%目標區，且第三季可能破4%，因此人行料在第三季啟動升息。但台灣今年應不會有顯著的通貨膨漲壓力，雖然經濟展望樂觀，因通貨膨脹仍是央行升息決策的主要考量，台灣今年可能不會升息。

寶華綜合經濟研究院院長梁國源也表示，現在台幣有升值壓力，央行當然不會再以升息來創造出利差，助長台幣升值，因此除非貿易對手國有動作，央行不會現在升息。市場原預期台灣可能第三季升息，但現在國際環境在變，利率期貨顯示年底前美、歐升息機率不高，現在已經升息也都是二線國家，或離我們較遙遠的印度等國，而台灣央行的利率決策會參考國際主要國家，尤其是美國，現在因為國際升息氣氛變淡，所以台灣央行應會延後升息的時間點，目前看來第三季升息的可能性正在遞減當中。

本土券商元富證券也指出，雖然今年台灣內外經濟皆美，元富預估今年台灣GDP成長可達7.4%，今年台灣已有升息條件，但是在通膨無慮的情況下，台灣升息又向來跟隨美國等主要國家央行腳步，因此在全球利率未有統一升息動作前，台灣央行升息機率偏低。

央行自2008年9月底連續7度降息，總計降息9碼半，也就是2.375個百分點，央行重貼現率下降至1.25%的歷史新低水準。